吴劲松:主板低市盈率的合理性

必须承认,主板市盈率很低,中小板创业板市盈率很高。

还必须看到,所谓的主板市盈率低,主要是指权重股,也就是蓝筹,指的是银行地产保险等,汽车股的市盈率也很低。除此之外主板的其他股票市盈率并不很低,亏损股更是一大把。

创业板中小板市盈率高倒是实打实的,所以两小板近来跌势凶猛。即便是顶着高成长的光环,市盈率高到一定程度变成了市梦率,除了极少数的上市公司的确优秀,绝大部分公司根本无法支撑市梦率,怎么上去的怎么下来。之后还会怎么下来怎么上去,那是后话。

吴劲松:主板低市盈率的合理性

主板的蓝筹权重股市盈率低得很惨,低得不忍心再抛售了,即使放在全球股市范围内,也具备了相当的投资价值。即便是考虑到了后市的利空因素,比如银行的坏账爆发、债券违约风险,现在的价格也差不多把风险跌得差不多了。

但跌无可跌不代表就不可以再跌了,上世纪94年长虹每股收益2元,股价只有7元。今天的蓝筹股还没有到这种绝境,超跌了还可以再超跌。即便已经跌无可跌了,也不意味者就能涨。涨是迟早的事,但未必是现在,趴在地板上几年也不是什么稀奇事。

创业板高市盈率不合理渐显,要跌;主板低市盈率看上去也不合理,但不涨,为何?说明看上去不合理的东西具有一定的合理性,市场总是对的。数据再也明白不过了,宏观经济并不美妙,而主板的蓝筹权重股恰恰是宏观经济的代表,中国股市还是一定程度上是经济的晴雨表,主要的体现就在主板的权重股上,市场对宏观经济的担忧致使主板的市盈率拉抬起来底气不足。

另一方面,疲弱的宏观面下,股市的资金面迟迟打不开,外围有钱,但始终不肯大规模入市,只靠存量资金是推不动主板的权重股的,有心也无力,而且吃力不讨好。

目前看来,主板的低市盈率还得维持很长的一段时间,继续以其良好的投资价值吸引长线资金的介入,既然是长线资金,就非一朝一夕之功。

  

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