爱华网台湾股市记录：
1985年7月30日，台湾股市从636点启动到1987年10月1日到达4673点。26个月涨6倍多。
1987年10月2日—1987年12月28日，受当时美国股灾影响，从4673点跌到2298点，时间为2个月，跌幅为52%。
之后行情迅速恢复，1988年初从2298点涨到9月24日，涨到8870点，9个月涨了3倍多。
受台湾金融当局宣布开征资本利得税影响，台湾股市开始第二次暴跌，以3个月从8870跌到4873点，跌幅达46%。
随后，管理层在投资者的巨大压力下宣布取消征收资本利得税的计划。
从1989年1月的5719点涨到1990年2月12日的12682点，13个月涨122%
在此期间紧缩货币政策，拓宽投资渠道，打击非法金融等政策陆续推出抑制股市
1990年爆发的海湾战争终于刺破了这场超级股市泡沫。从1990年2月到10月，股市由12682点狂泻到2485点，历时7个月，跌幅80%。
图表：台湾股市走势分析
1、1987年10月19日，黑色星期一，全球股灾；此时台湾GDP同比增速，M1同比增速外汇储备处于历史最高位，通胀水平处于低位仅为1%-2%。
2、1987年12月4日台湾财政部宣布不征收资本利得税；台湾股市触底反弹，此时台湾GDP同比增速已经从最高点开始下滑，下滑速度较快。外汇储备仍然位于高位，但是M1同比增速已经有大幅下降。台湾股市开始一轮疯狂上涨。
3、1988年5月开放外国证券公司在台设立分公司，受托买卖外国有价证券
4、1988年9月24日台湾财政部宣布征收资本利得税，台湾股市开始第二轮暴跌。历时3个月，跌幅将近50%
5、1988年10月28日证监会降低交易费用从0.5％到0.15％；以缓解由于增收资本利得税给股市带来的影响，此时股市大幅反弹，但是由于该政策缺乏的实质性影响，台湾股市在短暂反弹之后，继续下跌。此时台湾GDP相对稳定在8%左右，外汇储备稳定，M1增速从最高点下跌幅度达到40%以上，通胀开始抬头，台湾的再贴现率也从4.5%提高到7.75%。
6、1988年末，台币升值，最高升值约40％；汇率升值后带来大量热钱涌入，加之多年沉淀厚积的高额储蓄额因利率不断走低而从银行体系外流，造成岛内游资充沛。在投资渠道缺乏之下，大量资金流入股市，股市大涨。股市开始触底反弹，开始大幅上涨从5000点左右上涨到10000点，涨幅50%。同期台湾GDP增速保持稳定，外汇储备充足。但M1增速经历了一次断崖式下跌。通胀迅速上涨。
7、1990年1月1日迫于压力资本利得税取消，代替以0.6％的交易税；台湾股市开始最后的疯狂，台湾加权指数从9624上涨到12495。
8、1990年初，台币停止升值，台湾股市泡沫破灭，热钱撤离台湾市场，从12495点跌至2560点；1990年台湾GDP增速迅速减缓，M1增速迅速下降非负值，GDP高涨。
台湾股市泡沫破灭，使台湾股市严重受挫，交易清淡，成交量从1989年的25.41万亿缩至1992年的5.92万亿，上市公司总市值占GNP的比重从1989年的155.6%降至1992年的48.1%。股价下跌后，土地价格也开始暴跌。房地产平均单价从1990年最高峰时每坪23.61万元新台币降至1991年的15.92万元，下跌了67.43%。
如果用外汇储备增量和汇率作为台湾股市流动性的指标，其见顶时间分别为1987年10月和1989年5月。1989年下半年，台湾地区实行严厉的紧缩性货币政策、日本股市的下跌以及后来的海湾战争打破了人们的心理预期，台湾股市于1990年开始下跌。
9、1990年8月2日伊拉克入侵科威特，海湾战争爆发；当台湾资产泡沫破灭期间，台湾政府并未出台相关救市政策。可能是由于当时世界政治局势紧张，海湾战争爆发的缘故，即使出台救市政策也是徒劳的。
附注： 台湾GDP，M1,M2增速。
