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下图是06年11月到2011年12月15日，上海银行间同业拆放利率年利率20日平均值于A股走势图：
下图是A股走势与上海银行间同业拆放利率年率20日平均利率变化率关系：
解释：
图一：利率维持高水平，说明资金紧张，对于股市是打击；利率维持低水平，反之。
图二：利率水平的剧烈波动，影响了股市的涨跌。
2007年10月8日，利率水平比前一日大幅上升1.14%，而2007年10月18日，A股见6124.04点历史高点；
2008年11月27日，利率水平比前一日大幅下降-1.34%，2008年11月28日，A股见1664.93点低点，而利率水平 从11月27日到2009年2月2日，一直维持在-1.06%至-2.82%之间。
2009年2月27日，利率水平每天以超过0.5%水平上涨，持续14交易日，A股于2009年8月4日见3478.01点
2010年6月下旬到7月初，利率水平以每天0.3%左右水平上涨，A股见阶段低点2319，此次为二者相悖的一次。
2010年10月25日开始到11月16日，利率水平开始每天接近0.5%水平上涨，A股于11月11日见3186.72点高点。
2010年12月23日开始，利率上涨水平突破0.5%，一直持续到11年3月7日，其中11年1月31日，2月14日分别达到1.16%，1.65%的高水平。而A股在11年4月18日见3067高点后开始漫漫熊市。
目前所处位置：
从图二可以看出，利率水平上下突变和A股走势关系密切，而大部分时间里利率变化水平接近于0，也就是说利率水平较平稳。目前利率水平依然保持在5%以上，而每日变化里没有异动，保持在0附近。可以判断，A股熊市将继续下去，直到利率水平大幅下跌才能见底。
从2010年6月下旬到2011年3月初，利率变动水平与股市出现脱节，详细原因还不清楚，可能是紧缩政策的滞后反应，需要细想。
启示：
06-07年大牛市，利率变化水平比较平稳，利率水平一直在温和上涨。图2中可以看到利率变化率一直在0.5%以下，说明此次大牛市并不是资金驱动型。08年末到09年中牛市，可以看到利率水平大幅下跌，而利率变化程度趋于正常时，股市反弹就结束，完全是资金驱动型牛市，不可持久。
一旦利率变化率超过-0.5%，需要重视，此时表明资金开始出现松动，一旦突破-1.0%,说明大量流动性开始释放，此时往往是熊市的最低点。
一旦利率变化率超过0.5%，需要重视，此时表明资金开始出现紧张，一旦突破1.0%,说明大量流动性开始收紧，此时往往是牛市的最高点。
一旦出现超过±1.0%的情况，需要立刻采取措施！
