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大幅缩量进入修复期玖福投资组合
在连续暴跌之后，美股上周五出现预期中的大幅反弹，道指大涨263点，涨幅1.63%；纳指涨幅0.98%；标普涨幅1.29%。欧洲股市也同步出现大涨，英国金融时报指数大涨1.85%，德国DAX指数大涨3.12%，法国CAC指数大涨2.92%。亚太股市周一收盘大幅上涨，其中日经225指数收盘报15111.23点，大涨3.98%；韩国首尔综指上涨1.55%；恒生指数小涨0.2%；国企指数涨0.6%。周边市场的扰动基本可能告一段落。 本周一起的四天里，中共十八届四中全会在北京召开。这是中国改革开放以来，中共首次以“依法治国”为主题的中央全会。在“依法治国”基本方略提出十余年之后，本次会议或绘制出新路线图，为“法治中国”作顶层设计，以法治为改革护航，而司法改革、反腐“治本”等话题则成为舆论观察此次会议的焦点。当然，我们更关注的是此次会议对中国经济的影响，周一新华社以“当前经济诸多问题都与法治缺失有关”对此次会议做了评述，提出，这是中国政治发展和改革中一件划时代的大事。种种迹象表明，这次全会把“依法治国”提到了中共执政以来前所未有的高度——关乎“促进国家治理体系和治理能力现代化”，也关乎实现“两个一百年”奋斗目标和实现“中国梦”。分析指出，中国更需要用制度为强势反腐护航，使其成为稳定社会、促进经济、凝聚人心、深化改革的重要推手。推进依法治国，亦将为面临下行压力与转型难题的中国经济带来新的红利。市场经济的有效有序运行，法治是基本条件。当前中国经济的诸多问题和深层次矛盾都与法治缺失有关。 的确，中国人从来没有像今天这样迫切地渴望法治。要让市场更有效率，前提条件就是法治和治理水平的提升。只有让公平更加凸显，减少过多的行政干预，减少腐败现象，才能提高市场的整体运行效率，使生产力得到释放。社会各界都在期盼四中全会通过依法治国提升市场效率，释放改革新红利。 周末还有一条非常重要的利好消息，有媒体报道称，数家股份制商业银行已收到央行通知，将通过常备借贷便利工具(SLF)获得流动性支持，共计金额约2000亿元左右。而中金报告预计央行实际投放的流动性可能达到3000-4000亿元。中金报告透露，央行此次投放方式不是此前所传的SLF，而是需银行提供债券质押的PSL；周五央行只是通知，下周才实际投放。中金认为，此举再次释放了流动性宽松的信号，尤其是在实际M2增长明显低于政策目标的情况下。某股份行高层在接受记者采访时回应称“都在积极申请吧”。不过该股份行高层也称目前仍在“过程中”，暂未落地。虽然未落地，但是银行间拆借市场利率近期持续走低，隔夜拆借利率Shibor已经下降到2.4280%，创出几个月的新低，表明目前市场流动性非常充裕，对股市形成利好。 周一A股在诸多利好因素影响、新股IPO压力下，走出预期中的震荡回升行情。沪指高开震荡走高，收复20日线，受压于5日线，上证指数报收2356.73点，上涨15.55点，涨幅0.66%；深成指涨幅0.65%；中小板指涨幅1.39%；创业板指数涨幅1.41%，均超过主板。 在上周五拉出长长下影线的阴线消化了较大的利空影响之后，回升符合预期。上证指数成功收复重要位置20日均线，上升趋势依然保持，但却受制于上方5日均线压制，尤其是周一量能出现较大萎缩，沪市成交1418亿元，较上周五1794亿元萎缩21%，萎缩幅度较大，绝对量能也回落到前期横盘震荡的1400亿元水平，显示大盘步入大跌之后的修复期，提示后市如果量能继续萎缩，走势仍将以震荡调整为主。 不过，从个股表现看，人气正在逐渐恢复中。两市共有1940家个股上涨，335跌，涨跌比为6:1，绝大多数个股上涨。非ST类涨停个股24家，跌停个股2家。国产软件、海西板块表现出色，领涨大盘，依法治国概念、钛白粉、足球概念、维生素涨价等板块涨幅也超过3%。权重板块方面，煤炭、有色、电力、钢铁表现较好；而银行、保险、证券等大金融板块以及两桶油较为低迷，跑输指数。 周二统计局将发布三季度GDP等重磅数据，根据之前的相关数据可以预期数据仍然较为疲弱，在前期改革预期释放和估值得到提升后，市场主要矛盾将再次切换到对基本面的担忧和对政策面的期待中来，需要继续观察，本周大盘预计将延续区间震荡的格局，但个股机会依然较多。
