多德弗兰克法案

按语：《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，这个是一个很重要的体系，从《意见》的各项新举措来看，这部“里程碑”式的文件最核心的价值在于，它将关注的重点和导向从“融资者”转向了“投资者”，从上市公司转向了芸芸股民。　“保护中小投资者就是保护资本市场。”监管层早已意识到，并明确强调了保护中小投资者的重要意义，而《意见》的发布则意味着，以保护中小投资者为切入点，重启中国资本市场信心与活力的改革开始了。《意见》实际上关系到中国未来整个资本体系的发展，类似美国多德弗兰克法案体系的简化版，为了进一步理解“意见”的意义，我们来看看多德弗兰克法案的背景和意义：

多德-弗兰克法案被认为是“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案，核心内容就是在金融系统当中保护消费者。民主党普遍认为，这一法案将防止2008年的金融危机重演。《多德－弗兰克法案》以该法案的两大推手，即参议院银行委员会主席多德和众议院金融服务委员会主席弗兰克命名。根据该法案，美国将成立金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险，赋予政府接管或关闭失败金融机构的权力。同时，在美国联邦储备委员会下设立新的消费者金融保护局，对提供各类消费者金融产品及服务的金融机构实施监管。法案还包含了被称为“沃尔克法则”的方案，即前美联储主席沃尔克提出的银行业限制规则。该法案一是限制商业银行的规模；二是限制银行利用自身资本进行自营交易；三是禁止银行拥有或资助对私募基金和对冲基金的投资，让银行在传统借贷业务与高杠杆、对冲、私募等高风险投资活动之间划出明确界线。分析人士认为，该法案对美国普通百姓的影响并不明显，从长期来看，对消费者在贷款和信用卡的申请上将会有一些影响。新法案的三大核心内容第一，扩大监管机构权力，破解金融机构“大而不能倒”的困局，允许分拆陷入困境的所谓“大到不能倒”（Too big tofall）的金融机构和禁止使用纳税人资金救市；可限制金融高管的薪酬。成立金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。该委员会共有10名成员，由财政部长牵头。委员会有权认定哪些金融机构可能对市场产生系统性冲击，从而在资本金和流动性方面对这些机构提出更加严格的监管要求。第二，在美国联邦储备委员会下设立新的消费者金融保护局，对提供信用卡、抵押贷款和其他贷款等消费者金融产品及服务的金融机构实施监管。第三，将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管视野。大部分衍生品须在交易所内通过第三方清算进行交易。第四，限制银行自营交易及高风险的衍生品交易。在自营交易方面，允许银行投资对冲基金和私募股权，但资金规模不得高于自身一级资本的3%。在衍生品交易方面，要求金融机构将农产品掉期、能源掉期、多数金属掉期等风险最大的衍生品交易业务拆分到附属公司，但自身可保留利率掉期、外汇掉期以及金银掉期等业务。第五，设立新的破产清算机制，由联邦储蓄保险公司负责，责令大型金融机构提前做出自己的风险拨备，以防止金融机构倒闭再度拖累纳税人救助。第六，美联储被赋予更大的监管职责，但其自身也将受到更严格的监督。美国国会下属政府问责局将对美联储向银行发放的紧急贷款、低息贷款以及为执行利率政策进行的公开市场交易等行为进行审计和监督。第七，美联储将对企业高管薪酬进行监督，确保高管薪酬制度不会导致对风险的过度追求。美联储将提供纲领性指导而非制定具体规则，一旦发现薪酬制度导致企业过度追求高风险业务，--美联储有权加以干预和阻止取消贵金属柜台交易美国外汇交易网发出重要通告，称2011年7月15日之后，美国金融监管机构取消了贵金属柜台交易(OTC)的合法性，这意味着此后场外交易黄金,白银都是违法的。

多德弗兰克法案的背景安然法案

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