爱华网
人生就像滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。
－－沃伦巴菲特
滚雪球，是巴菲特一生投资思想的精髓。很多投资者，都熟知这个词，可是，在实际执行中，少有能知行合一。仔细品味，这段话，蕴含着打开财富宝库的密码。
人生就像滚雪球。
从现在开始，我往后的人生，乐观估计还有５０年岁月，我争取能活到巴菲特、芒格这个寿命。只有活的更久些，才能创造更好的投资收益。一想到这个问题，立即就意识到，乌龟为什么比兔子跑的快了。因为，乌龟寿命比兔子长太久了，所以，无论如何，兔子都输定了。
参悟价值投资精髓不容易，我得好好利用剩下的岁月，坚持不懈的少动、慢动。为了研究投资，我消耗过多精力，这不是个好现象，从本质上背离了巴菲特的教诲。现在，我每天步行１０公里，效果不错。
最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。
对于这句话的解读，需要相当深的感悟。乍一看来，谁都明白，仔细品味，才会懂得其中奥妙。
长长的山坡
这个定义，实际上包括两层含义。
第一、长长的
消费、金融、能源，这三大类是巴菲特长期鏖战的行业。这三块，只要人类社会不消失，就不可能不存在，长度几乎等于无穷大。
需要强调的是，能源并非仅仅指传统能源。能源时代的变迁，新能源的崛起，必定会影响旧有的能源势力格局。对能源的解读，是包括传统能源与新能源的。
消费，是人类社会组织的新陈代谢。
金融，是人类社会组织的血液。
能源，是人类社会组织的生物能。
消费、金融、能源，会随着人类社会发展，不断发展，是三大自成长系统，并且都针对于全球最大规模的个人消费者群体，是人类社会必须的维生机制。社会结构关系越复杂，这三种维生机制的需求量就越庞大，永无止境。
第二、山坡
坡度，意味着行业、企业的复合增长率。选择一个在漫长岁月中，能够保持长期高复合增长的企业，是滚雪球效应发挥力量的关键因素。
护城河理论，走到前台，保证着企业获得垄断性经济效益。
品牌效应、定价权优势、垄断性壁垒、规模效应，是获得大坡度的前提。
发现湿雪
山坡，如果极其光滑，将不利于滚动雪球。
光滑的陡峭的山坡，仅仅会增强雪球下滚的速度，不利于扩张雪球的规模。
第一、长期处于市场高成长预期的行业、企业，不适合滚雪球
例如：云南白药、东阿阿胶，他们长期处于高成长预期，表象上看很适合滚雪球，实则不然。任何高成长事物，最终都要走向毁灭，成长乏力是迟早的必然。高预期，会使得股价始终处于高估状态，不利于后续资金进入。在这种雪坡上滚雪球，就像在山顶上放下一个小雪球，跑在陡峭的极为光滑的雪坡上，高速冲下。速度有余，力量不足。
第二、波动不是风险，而是机遇
有点周期性不是坏事。一个坡度比较大的雪坡，平均每隔２年产生一次小规模波动（上涨一倍、暴跌一半），这样的雪坡更湿，更易滚动雪球。
比较频繁出现低估现象，对真正的投资者来说，等于创造了更多低位加仓的机遇，如同雪球在雪坡上粘住湿雪，扩大体积、滚动向下。源源不断的资金，是把握雪球扩张的根本。场外资金和场内股权分红很重要，这是持续不断推动雪球扩张的根本。类似泸州老窖这类企业，分红好、波动多、坡度大，是典型的优质雪坡，只是很少人关注它。大家更多的喜欢那些坡度大、光滑、沾不住雪的雪坡。
第三、别跑到雪球前面
不管是光滑的雪坡，还是湿度大的雪坡，只要坡度大，就不要尝试跑到雪球前面，因为会死的很难看。
雪球是用来滚的，不是用来堵、搬、抬的。很多投资者，总渴望高卖、低买，玩心跳。就如同跑到雪 球前面搬抬雪球，忘记雪坡的坡度、湿度，一不小心、脚下一滑，人球齐滚，蔚为壮观。
看懂滚雪球效应，投资逻辑就是很简单的事了。
剩下的就是，如何知行合一了。 （文风中散发）
-------------------------------------------------------------------------------------------------
人生就像滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。
平淡无奇的话，几人真能懂？
