摸金校尉：招沽血·案再回顾一 二

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招沽血·案再回顾（一）

在中华人民共和国数以亿计的股民当中，最近几个月来流传甚广的"惊天阴谋"："招行认沽权证"万亿诈骗案已经过去，我们再次来回顾一下这个一张张废纸引发的血案。招沽权证，是在上交所A股市场公开上市交易的一种认沽权证，代码为580997，做空标的为招商银行A股。

早于2005年，上交所及其副总刘啸东在熊市中就力推权证交易，允许投机行为换来股市热点。自2006年3月2日上市的招沽在当时可谓生逢其时，初始发行数量只有22.41亿份，开盘价0.61元，当日相对应的A股均价为6.37元，当时招沽的行权价为5.45元，直至2007年8月24日，此行权价一直没有进行过任何调整。意即每一份权证的持有者有权在5.45元/股卖出招商银行的A股股票。

但招商银行A股的价格自今年6月1日以来均稳处20元以上，这意味着招沽权证没有任何内在价值，因为它的行权价的始终未做调整就等于给它的持有者定了财产被剥夺的死刑。今年5月30日凌晨中国"半夜鸡叫"，财政部出尔反尔、突然提高股票交易印花税后，令股市持续暴跌，不少股民自庞大的A股市场转向唯一的几个做空品种，而且所有权证均不收取印花税，招沽便自5月30日的0.39元暴涨至6月12日的最高价4.949元。同一时间，香港股市有起有落，一天之内某权证的涨幅也高达32倍之多。

6月9日，上交所紧急召集19家券商，商讨应对招沽权证，准备实施天量即时创设，所谓创设就是上交所当日开启电脑，将权证股数随时馈送给有关券商，并在创设当日，即可流通买卖。而在每次开仓送粮给19家券商之前，上交所没有用足够时间进行任何公告，几乎都是当晚公告创设份数，第二日便可立即交易。此时，众多网络置于显要位置的言论便说，国家需要做空机制，以缓和股市的暴涨，认沽权证有其存在的意义和杠杆的作用。由此，数十万追涨的股民梦想一夜暴富，还在不知晓即将天量创设、灾祸降临之前便蜂涌而入，参与哄抬股价，致使招沽数日之内上涨13倍。

正当股价处于绝对高位，散户勇接最后一捧时，自6月12日起招沽的天量创设就此拉开序幕，直到7月17日，该权证的流通规模骤然增加到60亿份以上，盘子翻了近2倍，其中6月中的一周内即创设了26亿份之多。中国证券报报道称，"没有限制的天量创设甚至让权证总量超出了招商银行可流通正股的总数。"而且与任何其它国家股市不同的是，近2倍的创设权证也使用与初始权证一样的证券代码来进行交易，导致渗水的招沽价格一路暴跌，直至跌到上交所规定的退市日即8月24日，收盘价为0.002，几近归零。

在6月1日至8月24日短短仅60个交易日当中，招沽的成交额达到了12000亿，远远超过了地球上大多数国家整年的GDP。中证报的文章则说，"如果按照创设平均价格3.5元，以8月14日收盘价0.146元计算，券商在此过程中合计获利约128亿元。"仅中信证券上半年的净利润42亿当中，其中有26亿的净利润就来自于580997一周内的创设收入，中信证券因此股价自10元被爆炒到8月23日的98.50元。创设收入也成了暴炒中信A股的重要题材。此外，招沽权证的所有交易令券商获取的佣金也高达100多亿。

消息人士说，券商除上述无风险获利和丰厚的佣金之外，参与坐庄的获利则更为惊人，这都是与上交所共同策划的惊天阴谋密切相关。而与之相反的是，蒙受天量创设、黑庄势力所围剿的一群羔羊似的散户股民，他们高达50万户之多，可谓难免灭顶之灾。招沽从近5元的高价，跌至2厘，99.96%的财产化为乌有，千万个家庭倾家荡产，或是妻离子散，感情破裂，或是放弃学业，流离失所。网络上到处流传这样的悲惨故事。专家警告，招沽惨剧留下的社会隐患将层出不穷。

http://hi.baidu.com/xzw1200/blog/item/19498e6debd73cff431694bd.html

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招沽血·案再回顾（二）

券商手里的一张张废纸能够在瞬间变成真金白银，而散户手钟的真金白银却一张张的变成了废纸。这几乎不可避免的会被人指责设计了伤天害理的陷井。据有关人士透露，这两个月内招行认沽的暴涨暴跌的主因就是参与天量创设和需要天量注销的券商所为。而券商的总后台就是上交所。

招沽自6月中旬天量创设之后，19家券商已经掌握了将近3分之2的筹码。直到8月14日，招沽一路跌到0.116元，表面上看来，好象控制住了股价暴涨（其实，暴跌也应当是国家所不允许的）。但这种情况并没有如上交所表面上所宣称的会达到平抑过度投机的目的。

正当众多散户绝望至极，纷纷断臂割肉卖出之后，8月14日股市收市之后，国内主要网站突然盛传券商在卖出创设的权证之后，需要购回进行注销。并称券商、上交所是考虑到迫于社会稳定的压力，释放一定的政治风险，要令券商大发仁慈之心，确实需要抬高招沽的股价，回购所有创设的权证用以注销，以解放所有深度套牢的一族招沽沽民。庄托、散户争相转告这一"重要"消息。8月15日、16日两天之内招沽价格再次暴涨8倍。再次追涨挨套的散户万万没有想到，此前，券商机构早已在低位充分进货。

勇往直前的招沽沽民热情再次燃烧，一个个等待着券商们从他们手中"抢购"高达30多亿份的权证。梦想一定涨到8元、10元的沽民不能入睡，通宵在网站上放歌一曲，《死了也不卖》再次狂热流行。


通过几家著名网站，如新浪财经、股吧、强国论坛等，测试到沽民的心理，觉察到股民基本再次高价接货完毕之后，黑庄、券商又意图真的回购大部分权证。这一回，他们通过权威媒体发布的消息却还是与散户一族的所梦所想依然是完全相反。

8月18日，上海证券报记者剑鸣发表《创设权证无强制注销要求》一文，8月20日星期一，新浪财经置顶作者名为天狼之战的《招商认沽权证的5大谬误》。两篇文章明确指出，天量创设的招沽权证不需要回购注销。该天周一，招沽又一次应声急跌，到尾市收市时股价跌去一半，从0.358跌至0.18元。此后的四个交易日中，散户慢慢地对券商回购再一次慢慢完全绝望。最后的交易日8月24日，最后的30分钟交易时刻，招沽的股价自0.036元跌至0.002元。最后25分钟放出巨大的、极不寻常的天量，高达110亿份的成交额。此时，招沽权证的流通盘不过53亿份而已。

这种天量成交被沽民怀疑，一是上交所再次电脑现场"送粮"给券商们用以对倒往下匝仓，二是，券商们终于在最后时刻发慈悲心收拾散户的尸骨，一定是在采取回购用来注销的行动。果然，事实证明，直到8月28日，19家券商终于公告，当天一共注销29亿多份。"这些天量权证是券商从未动用过，还是用作筹码一直炒来炒去，高抛低吸，最终跌到一文不值时从散户手来捡来注销？"招沽沽民盼望有权查问。

天量创设之前的暴涨暴跌，管理层将原因归咎于散户的过度投机，这似乎不能解释天量创设之后的股价异常波动，特别是有人散布需要注销消息的再次暴涨，散布无须注销消息的再次暴跌。其间，还有"创设权证是否需要存续6个月"、"招沽会延期3个月交易时间"，特别是8月22日证券日报发表的《专家：创设制度降低权证市场整体风险》一文，引述南京大学教授李心丹看维护创设制度的见解，"投资者也应认识到，权证创设业务本身并不是无风险的、无成本的，创设人需要履行同发行人一样的义务，并为此提供100%的履约担保。"这些问题，尤其是"100%的履约担保"是否属实，均给散户沽民带来许多的扑溯迷离和困惑煎熬。

而且，招沽权证，580997，仍然留下了24亿多份废纸，差不多全是由散户沽民来承接，抱它个遗憾终生。

http://hi.baidu.com/xzw1200/blog/item/bb4a18647d62f6f4f73654bd.html

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