管金生 管金生现状

在上海的提篮桥监狱内﹐关押着一位身材不高﹑曾经在比利时留过学的金融家--管金生。他的名字已经成了中国对市场快速改革感到恐惧的代名词。

即使是在爬满了常春藤的高大红墙内﹐这位曾经的中国金融市场之王﹐仍然对与提篮桥仅一条黄浦江之隔的上海商业界有着深远的影响。

分析师认为﹐中国能够着手进行的最基本和影响最广泛的金融现代化措施之一﹐就是向债市重新引入对冲产品﹐尤其是债券期货。然而﹐在政府赖以获取大部分资金的市场中﹐引入期货交易会导致市场力量挣脱束缚﹐因此﹐有关部门首先需要考虑像管金生这样的一些人--他们【】是先前那次试验中的主角。

管金生1995年的那次投机活动引起巨大的混乱﹐以至于中国政府禁止了一切衍生金融产品的交易﹐并将他送入监狱。

一位上海证券交易所的高层管理人员最近被问及管金生的情况时﹐他立刻眉头一皱﹐他认为﹐有管金生这样的案子作为前车之鉴﹐监管部门对重新推出国债期货肯定会非常谨慎。

管金生其人颇具传奇色彩。他是江苏省人﹐在上世纪90年代初时加入到中国迈向市场经济的大潮中﹐他曾与香港的李嘉诚合伙做过一次生意﹐并被《中国日报》称为“老板”。甚至在中国还没有股票市场的时候﹐他就誓言要建立中国自己的“美林公司”(MerrillLynch)。

他以前的一位同事最近在接受道琼斯通讯社采访时这样称呼他﹕“中国证券市场的奠基人之一。”

但在中国政府看来﹐管金生更是1995年国债事件的主要操纵者。他最终被判入狱17年﹐监管当局则在此事件后下令禁止了国债期货交易。这场巨大风波也被称为“中国巴林”(Chinas Barings)事件﹐因为就在同一周﹐英国巴林银行(BaringsPLC)因期货交易损失巨大而倒闭。

据接近管金生家庭的一位消息人士称﹐管金生目前仍然被囚禁在监狱中﹐这驳斥了中国市场上关于他已经住院治疗﹑他成了一个木匠﹑他已离开中国﹑甚至重返中国金融圈的传言。

管金生出生于一个农民的家庭﹐在1988年他39岁的时候创办了上海万国证券公司(ShanghaiInternational SecuritiesCo.)﹐此前﹐他曾留学比利时攻读金融与法律。他凭借市政府的资金﹐使万国证券发展成为当时中国最大也最有活力的证券公司﹐而当时的中国证券市场上充斥着传言和肆无忌惮的投机者。

在巴林银行的交易员尼古拉斯．里森(NicholasLeeson)成为新加坡交易所日经指数期货市场的入场交易者之前﹐管金生就已经主导了中国的高级金融市场﹐特别是当时中国交易量最大的金融市场--国债期货市场。据一位以前在万国证券负责纪录管金生所下达交易指令的执行情况的人士称﹐管金生的交易量有时候能占到整个市场成交量的75%。

这位人士要求道琼斯通讯社不要透露她的身份。她表示﹐管金生并不是生活很奢侈的人﹐也不是不想看到中国的资本市场得到发展。

她表示﹐在她20多岁的时候﹐她很惊讶于监管部门怎么会简单地把万国证券提出的建议写入监管条例。当时﹐她全身心地追随管金生及其事业﹐每天晚上都睡在办公室里﹐除了周四﹐因为她要上夜校。

她说﹕“管金生是位绅士。他的贡献很大。”

据政府称﹐在1995年2月23日的下午﹐管金生对期货市场的主导演变成了滥用职权。

万国在收市前的8分钟疯狂抛售﹐导致债券期货市场崩盘﹐对此没有人提出疑问。据说当日成交量达到了人民币8,500亿元﹐为正常水平的85倍。

据官方的新华社(Xinhua NewsAgency)宣称﹐万国试图回补亏损的头寸﹐“蓄意违规﹐操纵市场﹐扭曲价格”﹐并打击了这个“尚不能很好应对投机行为”的系统。

中国证监会(China Securities RegulatoryCommission)认定﹐没有严格监管的期货市场将会变得非常危险﹐此类事件为此提供了一个很好的例证。

据后来估计﹐这次疯狂抛售导致的损失约为100亿美元﹐波及面如此之广﹐以至于中国的监管机构下令将在这8分钟内完成的交易全部取消。如此一来﹐管金生就成了最大的亏损户﹐公司面临破产。

政府几乎立刻就禁止进行“试验性”的债券期货业务﹐然后将注意力转向管金生。

搅乱欺骗市场被广泛认为是管金生的主要罪行。然而﹐上海第一中级人民法院于1997年判处管金生17年徒刑﹐罪名是行贿并在期货市场成立开张前的数年里滥用公共资金﹐总额高达人民币269万元。

管金生手下的一名分析师对道琼斯通讯社(DowJones)说﹐真实情况是当时没有任何法律条文可以用来指控他。这位分析师认为﹐管金生只不过是一个替罪羊﹐被推出来承担导致各国有金融企业亏损的糟糕交易行为的责任。

这两位消息人士仍然在中国证券行业从业﹐他们告诉道琼斯通讯社﹐万国的抛售策略是在当天早上计划好的﹐时机安排得非常周密﹐是在市场最意料不到的时候全力发起进攻。

当周﹐万国超卖债券期货的情况非常严重﹐因为公司预计财政部将下调“保值贴补”﹐提供“保值贴补”是为了提升国债发行的吸引力。下调“保值贴补”会导致市场大幅下挫。

与往常一样﹐管金生的判断是准确的﹐但万国又获悉﹐财政部将提供另一份保值贴补﹐提高的比例比下调的幅度更大﹐这一信息令公司惊恐万分。管金生别无他法﹐只好选择扭转市场局面﹐试图保护万国的头寸。

该分析师表示﹐政府修改了发行规则﹐称管金生的这一举动为“非法”。

另一位消息人士称﹐管金生一点儿也不贪婪。

管金生的这位前交易同事回忆道﹐她当时眼睁睁地看着市场崩盘﹐担心由此而导致的后果﹐她独自一人躲在万国的一间办公室里﹐“喝了很多外国葡萄酒﹐烂罪如泥。”

在提篮桥监狱的一面墙上﹐写着一幅已经褪色的标语﹕“毛主席万岁﹗”最近周六的一个下午﹐在附近一条街上宠物市场的啁啾婉转的鸟啼和嘈杂的犬吠声中﹐可以听到高墙后面的阵阵歌声。