东南亚金融 危 机之一：狙击泰铢危机前泰国的状况1、国经济泡沫比较严重，股市大涨，估值虚高。国内房地产泡沫严重，所以一旦国内经济金融的某一环节出现问题而失去支撑，就会引起国内股市和房市价格的迅速下跌，从未引起其他的一连串的问题。2、国内金融市场利率很高，会导致国际资金的流入套利。3、泰国实行盯住美元的固定汇率制度，使得本国政府对汇率的自由调控度很低，使泰国政府在汇率的管制上处于被动地位。如果泰铢贬值的话，泰国政府就必须被迫要拿出大量的美元来稳住汇率；4、泰国国家美元储备较少，使得如果汇率波动，泰国政府要抛售美元吸收泰铢稳定汇率的能力大幅降低，如果汇率的贬值浮动过大超过泰国政府的美元储备所能控制的范围，泰国政府将被迫外借美元抛售，或者取消固定汇率制度，那么泰铢的降低将可能一发不可收拾，大幅贬值；5、1997年3月3日．泰国中央银行宣布国内9家财务公司和1家住房贷款公司存在资产质量不高以及流动资金不足问题，说明泰国内部的金融机构存在着资产质量问题，尤其是金融置产的流通性很低，一旦金融机构需要大量流动性变现的时候，金融系统将面临较大的流通性风险，甚至会导致破产，进而进一步导致全国金融系统的金融危机进而导致经济危机。索罗斯的操作手法1、索罗斯在之前首先在泰国的股市大量的买进股票，进一步的推高泰国股市和房市的价格，使泰国资产的价格进一步的虚高，经济的脆弱性进一步增加。2、提前在泰国的金融系统拆借大量的泰铢，让储户从泰国的财务和银行金融机构大量取款，使得泰国金融系统资产的流通性进一步降低，并获得持有了 大量的泰铢。3、融资手段：索罗斯可以以自由资金为抵押向美国的银行借款买证券，然后再以证券为抵押又可以再借出很多资金。最后索罗斯可以以少量的资金借出大 规模的资金。4、索罗斯手上通过借款获得的美元大量购买持有了大量的泰铢现货，就在国际外汇市场通过现货、期货和期权金融工具大量抛空泰铢买入美元，导致泰铢对美元大幅度贬值，泰国政府为了稳定泰铢和美元的固定汇率制度，被迫大量卖出美元购入泰铢，但是泰国的外汇储备很少，很快美元外汇耗尽，泰国政府不得不宣布放弃挂钩美元的固定汇率制度，从而导致泰铢对美元快速的大幅贬值。索罗斯再用美元在低位买入泰铢归还原本拆借来的泰铢，索罗斯在现货市场是获利的，由于在外汇期货和期权市场的看空则是利用杠杆效应 更大获其利；5、在股票市场，索罗斯原本已经持有大量的股票，通过现货、期货和期权大量抛空本已虚高很多的股票，使得泰国股市股价大跌，索罗斯在股票市场是亏损的。而期货和期权具备了极强的杠杆效应，索罗斯可以几倍的获利。在股票市场索罗斯是利用股票市场现货打压的亏损获取期货和期权市场的杠杆效 应的获利。6、最终索罗斯在泰国的外汇和股票市场都是全面获利。泰国的外汇汇率全面崩溃，泰国本国的股市崩溃，银行系统崩溃。索罗斯以极少的资金通过国际资本市场的杠杆融资获得了大量资金，然后又用这大量的资金来搅动了整个泰国的经济和金融，最终获得了少量的个人资金战胜泰国一国的胜利。泰国政府采取的措施1、期间泰国政府也曾向国际市场借入美元来维持泰国汇率的稳定。但是由于本国的美元外汇储备本少，最后没有抵挡住索罗斯的持续攻击，最后泰国政府不得不放弃泰铢对美元的固定汇率制度，使泰铢大幅贬值。同时泰国政府大量借入美元本身也导致泰国政府的外债增加，政府信用下降，也进一步导致国际资本放空泰铢换成美元。2、泰国政府未来提高索罗斯等国际投机者的资金成本，大幅度提高泰铢的拆借利率，利率的提高使得泰国的股市急速下跌，导致股指期货等衍生品市场上股指的大幅下跌，股市的下跌又会进一步的导致国际资本对泰国经济的信心，并进一步抛售泰铢，使泰铢进一步贬值，形成恶性循环。3、泰国本身的经济、股市和金融系统本身存在着大量的问题和不稳定因素，这些因素经不起索罗斯的攻击就崩溃，则一系统性的问题则不是泰国政府所能控制的，最后导致了泰国的全面溃败。之二、狙击东南亚索罗斯用同样的手法又再次狙击其他国家外汇市场及股市，由于之前泰国的经济已经发生，受到泰国的牵连索罗斯只用了很少的力量就将整个东南 亚国家打败。因为东南亚国家和泰国在外汇市场都是开放性比较高的，并且基本都是实行和美元挂钩的固定汇率制度。同时这些国家的美元外汇储备都又比较少，利用外汇稳定本过汇率的 能力都很差。其次经过了一段时间的经济发展这些的经济和股市都存在一定的虚假繁荣，并且金融系统都不是很完备，都存在一系列的问题。三大因素促使这些国家的经济、股市和金融系统很脆弱，在索罗斯及其带领的一大批国际游资的冲击下，这些国家的经济和金融系统很快就崩溃了。链式反应带来整个东南亚和亚洲的金融危机。
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