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前面的博文曾提到，正回购是一种低成本的融资工具。很长一段时间，我在寻找可以正回购的券商，特地为此转过2次户。第一家券商不能开通正回购，当我听说另一家券商说可以开通，立即转了过去，可转去后发现，每次必须去营业厅柜台操作，不支持网上正回购。每次跑柜台操作，这个功能就成了鸡肋！最近，我换了一家新券商，终于成功开通了网上正回购，实际操作了两周“网上正回购”，感觉方便非常实用。不仅提高了收益，也提高了资金使用的灵活性。
做过逆回购的同学很多，在收市前，将证券账户上的闲钱借出去，卖出204001，获得当时价格的固定年化收益，第二天一早资金回来，不影响使用，是一种接近于零风险的短期现金管理工具。
逆回购是将闲钱卖出，获得利息；相对应的，正回购就是借入资金的买家，买入204001，付出利息。当然，借钱进来，必定是要用这笔钱获得更高的收益，不论是用来打新股也好，买债券也好，买股票也好，甚至转出账户提现也好，否则没有必要借钱。正回购的成本一般不高于3%的年息，只要你借入资金可以获得高于3%或5%以上的收益，那么就值得一做。
在实际操作“网上正回购”之前，我有过很多担心。比如，不停地循环借钱，记不清借了多少钱怎么办？如果我忘记还钱怎么办？会不会容易发生欠库，被处罚？杠杆控制不好，爆仓了怎么办？借入资金不能及时到账怎么办？再加上，以前的券商说，正回购容易出问题，所以很多券商都不开通网上正回购，你还是临柜来交易，我们帮你核对，这样不容易出错。以上种种渲染出一种神秘可怕的气氛，使得我在开始做网上正回购时，小心翼翼，唯恐犯了错被处罚。但操做一周后，发现网上正回购的操作原来非常简便的。下面我简单说一下体会。
开通网上正回购后，就可以借钱了，当然有个前提是你证券账户上有可用来抵押的债券。
第一步：买入债券（如果你的证券账户已有足够可用做正回购的债券这步可以跳过）。买入的债券可以是企业债，也可以是国债。注意，不是所有的债券都可以正回购，你可以去看一下债券公告，看看是否可正回购以及回购折算率。
第二步：质押入库。在证券账户点击“卖出”，输入质押代码。输入代码后，就会显示**质，比如兴荣债对应“兴荣质”。什么是质押代码？比如，你有20手兴荣债（122694），你要入库的话，就输入104694，104是所有债代码前缀，694是债券代码后3位。同理，丹东债（122757）的质押代码就是104757。输入后，你可以看到下面的图。“入库价格”自动显示为1，不用管它；“最大可入”也会自动显示一个数字，可有不准确，也不用管它。在入库数量中自己填写，比如入库20手，就填20，点击“入库下单”。下单成功后，你在持仓栏可以看到增加的入库标准券，标准券是折算后的，比如入库100手某债券，如果折算率是1的话，标准券数量就增加100，如果折算率是0.7，标准券就增加70。
注意：质押代码前缀090（国债）104（公司债）105（分离债纯债、企业债）106（地方债）开头。质押代码 =前缀+债券代码后3位。
第三步：正回购借钱。点击“买入”，输入代码。正回购代码和逆回购的代码是一样的，不同的是正回购是“买入”，逆回购是“卖出”。比如：需要借入10万元1天，就买入204001，价格可选择当天合适的价格借入，融资数量填100（即100张标准券），点击“融资下单”。成交后，资金几秒内到账，可以使用。
注意：目前网上正回购的只支持沪市回购，深市回购暂不支持。沪市正回购代码：1天（204001）、2天（204002）、3天（204003）、4天（204004）、7天（204007）、14天（204014）、28天（204028）、91天（204091）、182天（204182）。你可以根据需要借的天数来选择买入的品种。沪市正回购10万元起借，增加也只可以是10万的整倍，这和逆回购是对应的。另外，有的券商要求最多可以使用90%的标准券，就是说如果你借90万，就必须至少有1000张标准券入库，借钱的，还剩至少100张标准券在库内，否则就形成欠库，要收利息的。
第四步：结算（还钱）。和逆回购一样，正回购还钱是自动还的，所在你要保证到期时有足够的钱在账户上供自动还款。比如，周一买入204001，借了10万元，周二下市午收市前，你必须保证账户上有10W元还钱，利息也是同时扣的，所以还要多准备些利息钱。
注意：在这里，很多人可能会担心，如果忘记了今天要还钱，不知道今天要还多少钱怎么办？我之前也有这样的担心，但实际操作后发现，很简单，你只要看可用资金，如果是负数，当天你就要还钱。比如，收市前可用是-150000元，那么你当天下午3点收市前要转相应的钱进账户，或续借，将可用变成正数，就可以了。（如果万一忘记续借，还有个补救，下午3点半以前将钱银证转账入证券资金账户。）
第五步：质押出库。如果不卖债券，就可以不做这一步。如果要卖债券，就要出库。方法与入库时相反。点击“买入”，输入质押代码。这里的“最大可出”可能是错误的，不用管它。只要在出库数量里填写出库存债券的手数（不是标准券数量），出击“出库下单”，成功后，持仓中的标准券会减少对应的数量。
注意：有的系统在入库后，不会正确显示债券数量，所以你买入和卖出债券时要做一个记录，以便知道你手中每支债券持有的真实数量。这样在标准券出库时，才知道每支债券有多少手可出库。
以上是网上正回购操作的简单介绍，还有没有写清楚的以后补充。后面还会慢慢补充网上正回购的注意事项和小技巧。
后面的话：正回购是一个很好的低成本融资工具，但所有的工具都有利有弊。就像信用卡一样，它给财务习惯好的人可以带来方便，给财务习惯不好的人可能形成恶账。开通正回购后，一定要及时的还钱，要养成记账的习惯，毕竟证券系统也有不准确的时候，不要欠库欠资！如果没有一个好的习惯，任何工具都可能放大你的缺点，给你带来更大麻烦。切记。
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