爱华网2015年，我国有望成为全球第二大医药市场。尽管潜力巨大，但国内医药产业结构分布不合理，医药企业竞争力不够强，“多小散乱差”的局面一直没有多大改变，制药企业多达1.3万家，药品商业企业达42万家，药品仿制药比例则高达90%。在这种背景下，并购成为医药企业构建核心竞争力的重要模式。业内人士认为，未来中国的医药大公司将在两类企业中产生，一类是研发驱动，主要是那些拥有较好基础的公司;另一类就是通过并购、整合驱动的企业。
事实上，医药板块持续受到市场的关注，并购重组也是行业的一大亮点。政策层面也支持企业兼并重组后整合资源，并带来众多投资机会。据了解，工信部将会同国家药监局等部门，研究制定促进医药企业兼并重组的政策措施，如提高行业准入门槛，完善企业集团内转移药品 生产批件的政策等。
估值差距2-5 倍
医药 行业在新医改和国家系列产业政策的支持下，并购整合持续活跃。来自Wind的统计数据显示，2014年起至今，医药类上市公司已经公布董事会预案或签署转让协议的案例共有237起，交易额约572亿元，几乎每个交易日均有一起并购案例发生。
在新版GMP改造、招标政策变化、民营医院政策放开、一二级市场估值差等多因素推动下，医药各细分行业并购全面活跃，扩充产品线和业务多元化的并购占绝大多数，由此也带来众多投资机会。
华泰证券(601688，股吧)研究员胡骥认为，通过分析并购案例可以看出，各细分行业并购的热度与行业集中度呈现反相关性，与估值倍数呈现正相关。在整体盈利能力较强的细分行业，主动退出的企业比较少，并购成为行业集中度提升的主要推手。二级市场高估值加快了并购节奏，降低了并购议价难度。
当前各细分行业一级市场估值集中在10-20倍，二级市场对应估值通常在20-80倍之间，医疗器械 和医疗服务行业估值持续在50倍以上。二级市场估值是一级市场的2-5倍。巨大的估值差距吸引上市公司和被并购企业 积极参与并购，以实现资产证券化。相比医药流通行业和制药行业，医疗服务和医疗器械并购特别活跃，这与行业相关政策及自身的变化存在很大的关系。
从并购规模来看，一项轰动行业的并购则来自西南药业(600666，股吧)收购奥瑞德100%股权，由于该并购案中涉及到西南药业背后太极系的国企改革，又与药企的转型密不可分，一时间成为坊间树立起的一个典范。
