爱华网系列专题：黄光裕事件
如果权力的原罪得不到有效的遏制，那中国的落马富豪现象还将持续不断地上演。 李 磊(广州) 11月下旬，“黄光裕被拘查”的消息在家电业、零售业以及整个资本市场掀起一阵巨浪风波。11月27日，北京市公安局正式宣布，黄光裕因涉嫌经济犯罪接受警方调查。 作为内地首富、国美电器掌门人，黄光裕已经不是第一次被调查了。2006年，黄俊钦、黄光裕兄弟就曾因其早年间一批总额13亿元的违法违规贷款，被有关部门调查过。此次事发，初步确认其涉嫌操纵证券市场。先后两次被调查，一个财富榜样的是是非非难免引人深思：中国的富豪们到底怎么了？资本市场为何越来越成为埋葬富豪的“坟场”？富豪在资本市场的频频落马，究竟的个人原因，还是规范监督的缺位，抑或是整个资本市场的“原罪”？ 成也萧何败也萧何 11月28日，中国证监会办公厅主任刘新华和稽查局局长刘洪涛披露，“2008年3月28日和4月28日，证监会分别对三联商社和中关村股票异常交易行为立案稽查。调查发现，在涉及上市公司重组、资产置换等活动中，北京鹏润投资有限公司有重大违法行为，涉及金额巨大”。 除香港上市公司国美电器外，鹏润投资是黄光裕(持股100%)最为重要的运作平台。透过旗下的鹏泰投资，鹏润投资持有中关村29.58%的股权(第一大股东)。鹏润地产亦为鹏润投资旗下主业之一。国美近400家未上市门店，皆在鹏润旗下。 据消息人士透露，黄光裕涉嫌的案件还有：在国美海外上市期间以及并购永乐期间多次行贿；其名下资产注入海外壳公司的过程中偷漏税；对*ST金泰股价进行操纵；通过地下钱庄秘密流动转移资产。据了解，警方已经掌握其涉嫌与700亿元左右的可疑资金有关。相关人士称，黄光裕案涉及面广且深，牵扯官员及境外公司等多达七起案件。 虽然，黄光裕经济犯罪的事实还有待有关部门的认定，其经济犯罪的细节现在公众也还不得而知，但贵为中国内地“首富”，却因公司重组、资产置换中的猫腻而受到拘查的举措，就足以让人为之警醒了。 自上世纪90年代我国开设股票市场以来，就伴随着上市公司的并购重组活动，并购重组本身是资本市场的一个重要功能。但是由于我国资本市场相关法律法规的不完备，随着内地上市公司并购重组活动的日趋活跃，并购重组所伴生的内幕交易和操纵市场行为也屡见不鲜。
实际上，从既往的德隆系、格林柯尔、农凯系等案例来看，产业发展到一定阶段后，通过IPO、借壳等方式实现上市，从实业大鳄转向资本大鳄，然后通过关联交易等方式占款，甚至实施“左手倒右手”的资本游戏，从上市公司套现，通过注资、收购、套现的资本游戏，转而投入到产业实体。在实业和资本市场之间的左右逢源，造就了一个个巨富。 黄光裕起家靠的是家电连锁，但稍有产业常识的人，绝对不会相信家电销售的赢利能让他在短期内成为中国首富。“黄光裕很像当年德隆系的唐万新、格林柯尔系的顾雏军，已经不是在好好做实业了，而是利用零售产业获得充裕的现金流，做资本运作。”这是黄光裕事件发生以来，不少市场人士的共同评价，黄光裕把自己送上了资本的不归路。
