中远投资:得订单而得天下者的悖局



中远投资建造一条船的成本高达5,000万美元,如今能筹得这笔资金可不是件小事。

  订单是一家造船厂的命脉。而投资者对中国造船厂中远投资(Cosco Corp.)订单的信心正在迅速消失。

  运价大幅下降,让中远投资及其竞争对手所造船只的价值也打了不少折扣。中远投资现在最不需要的是客户找到另一个原因取消合约。信贷危机就提供了这样一个机会。

  中远投资未交工的订单总额约为81亿美元,从理论上讲这至少可以确保未来两年的收入。

  但其订单的积累可能是通过对客户做出了力不能及的承诺而获得的。该公司的交货已开始出现几个月的拖延。

  据上周获得中远投资通报的分析师称,该公司承认拖延的原因在于缺乏经验。该公司对此不予置评。中远投资原是一家修船公司,2007年初才进入到造船业。

  拖延使客户有了取消订单,要求退回押金的借口。

  中远投资的长处在于其雄厚的财力。该公司在新加坡证交所上市,但多数股份由中国最大的国营公司之一中国远洋(Cosco Holdings)持有。

 中远投资:得订单而得天下者的悖局
  摩根士丹利(Morgan Stanley)称,该公司从修船业务中获得的收入不亚于造船,拆船和修船能使其在造船订单被取消后继续利用其船坞。

  所有这些都未给投资者带来多少安慰。对这些订单的信心下降超过了其它所有因素。

  中远投资上周五早盘一度上涨14%,此前一天该公司公布第三季度收益增长了17%。但该股收盘时仅上涨约2.6%。该股股价仅在10月份一个月就几乎腰斩。

  

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