林钟斌:研究的沉浮境界



  林钟斌经济学硕士,11年证券从业经验。历任招商证券高级分析师、研究主管,融通基金研究策划部总监助理。2009年加入中欧基金管理有限公司,任研究部副总监。

  从作卖方研究到买方研究再到负责整个研究团队,中欧基金研究部副总监林钟斌已经实实在在转入了第三阶段。他笑言“这是三步走的积累过程”。

  十多年的从业经验,让他谈起研究,像谈起自己的一位老朋友。

  研究要做三大块

  说到研究,很多人脑海中或许马上会出现“埋头写报告的身影”。对此,林钟斌表示,那还远远不够。

  做研究出身的林钟斌有着从基础做起的扎实与勤奋,“写报告、调研还有沟通组成了一名好研究员必须要做的三项工作。对研究员来说,做好一个报告是理所当然的,但只要做坏一次研究,再想改变业内对你的印象就太难了。”因此基础研究就成为研究员最基本的功课,在这之后才能进行推荐与沟通。

  这种基础研究当然包括实地调研,而如何调研也要看研究员自己的脑子够不够聪明了。“去公司找董秘是一种调研,但并不一定能获得最有质量的信息。”林钟斌认为,应该尝试从多方位搜集内容,借助各方的力量相互印证,以求真实了解公司全貌。就比如可以通过了解产业链上下游关联企业的供销信息,印证一个企业产品的产销情况;判断一个外向型企业销售、盈利情况不仅要通过公司自身的财务报表,还可以通过海关等渠道的数据来佐证,力求信息准确。

 林钟斌:研究的沉浮境界

  研究员的沉与浮

  作为中欧基金的研究部负责人,林钟斌最重要的工作就是带领团队,给投资提供强有力的支持。

  整个研究部门如何架构是其中重点。宏观经济变化、上下游行业之间联系的把握以及个股的深度挖掘,行业数据库的构建,研究制度的改革以及研究流程的规范化等,都需要扎实的实际工作。“这是一个巨大的过程,我们在原有系统基础之上不断完善各个细节。公司强调研究员在做好基础研究、数据库维护的同时,还鼓励他们多与外界沟通。”

  林钟斌很强调对于团队“沟通”能力的培养,这项券商研究员的必修功课成为基金公司研究员的课题之一。这种沟通不仅在于与卖方市场,也包括与上市公司、行业主管部门等等方方面面的接触,“这样得来的信息才立体而丰满,也更能看透一家公司甚至一个行业。”

  “我们常说,做研究员不仅能沉得下去,更要能浮得上来。”研究最终的目的是把自己掌握的信息传递到投资中去。所以很强调及时性与灵活性,不能总是埋头看报告、写报告,也要抬起头来想想,如何把自己的研究成果转化为投资业绩。

  作为当年的金牌分析师,林钟斌强调“基本能力、勤奋与自信、对市场的敏感度,再加上开阔的视野以及一定的资源,这些素质能累加成一个优秀的研究员,更能合成一个有战斗力的研究团队。”

  “基本能力、勤奋与自信、对市场的敏感度,加上开阔的视野以及一定的资源,这些素质能累加成一个优秀的研究员,更能合成一个有战斗力的研究团队。”

  

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