中国投资创业网 中国创业投资回顾与展望



 记者:我们比较关注民营企业的发展,风险投资这一块儿占的量比较大,我想问一下现在遇到哪些困难。除了刚才讲到政策面上,法规,没有退出机制这些大环境以外,从它的运作上,因为我看现在这个大环境也不是很好,比如您刚才讲的已经很困难了,但是您讲的2005年才能有一个比较大的动作来进行一些大项目投资的话,如果说做一个周期的话大概要三年,才能最后把整个的项目做完的话,这个收益做的很长,公司用什么来支撑的,比如说拿这个钱买地皮,这个违反投资理念吗?

  宋玉鸣:这个问题涉及到很多的东西,我不知道听的明不明白,我先讲讲我的想法,一个是从创业投资这个周期来讲,其实大家都知道理论上来说有五年,七年很多的说法,我们自己的想法,包括我们股东的想法是三年,我们1999年到2001年三年的投资最多,现在我们公司投资了三十多个项目,应该讲在前三年是投资的大部分,我们从2003年、2004年开始是逐渐退出,去年我们退出了三家比较大一点,前年一家都没有退,从去年开始退出,我们想2004年要加大退出的工作。只有退出达到我们的预期我们才能进行新一轮的投资,是这个意思,包括我们现在准备要开的中小企业板,创业板我们寄予很大的期望,我们希望这个创业板出来以后能够有一些退出的案例,这样我们会有新的投资的动力。

  第二个关于我们自己的投资基金,如果按照传统的说法,除了高科技以外好像是不是违规了,你刚才说的是这个意思,我觉得创投界来讲,因为我讲没有权威性,我们作为投资人来讲是追求效益的,追求经济的利益,按照市场的规律来做,不会考虑太多政府想怎么样,政府让我们做科技,做什么,我们不会考虑这么多,况且我们又不是国有投资的企业,我们不会考虑这样的问题。从创业投资这个理论来讲现在也不是局限于非要做高科技,我们觉得成长性比较高的企业都可以的。

  我们的股东以前有证券业的、做股票的、做期货的、做房地产的,我们的股东可能面比较广,他们认为现在做创业投资没有什么效益,投资的回报非常低,是不是我们现在有一些资源,比如有一些地,我们能够拿到很好的地要把这个资源先有效的储存起来,将来有比较好的机会再做。

  这个问题好像我想不是特别的全面,从政策上来讲,我没有认为政策有什么困难,我一直认为,包括北京市在内,我们现在投资主要是在安徽、浙江、陕西投的比较多,其实各个地方的政策都比较多,包括北京也是一样,有些东西不是说地方政府的政策能够改变的,比如说像税收,公司法的问题,这个不是说我们哪一级政府可以改变的,我觉得政府的这些环境已经可以了,在行业上来讲它最大的一个障碍,主要是在融资上可能有一些困难,在选项上也没有什么困难,我刚才讲的退出渠道,这都是我们行业的一些具体问题,没有正常的一个退出渠道,资本市场不健全,我觉得这都是主要的问题,融资上可能有一些困难。比如说像国有企业它的实力比较强,他们有很强融资的办法,我们就不行。

  李爱民:因为我调查的时候有这么一个感觉,在行业内部的影响有这么几个因素,第一就是从业人员的素质,就是说投资人、经营管理人员的素质,因为毕竟我们这个行当刚开始,所以很有经验不丰富,而且也没有在这个行当当中建立非常好的信用,这是一个。第二,就是说投资对象,我们整个普遍的信用比较差,所以在投资的过程当中被骗的比较普遍,它叫诚信,实际上就是说被投资对象的诚信也导致这个,就是说给你看这套东西非常好,但是投完之后,他就会把你钱骗了等等,所以对投资对象的诚信问题,实际上阻碍这个发展很大,我们现在目前的出资人主要是法人,目前我们调查国内的出资人是法人机构,法人机构就有一个问题。

  国外出资人一般来讲主要是由机构投资者,养老金这些,他不要求你在三年之内必须给我回多少,他要求可能是几年,更长时间的回报,因为是养老保险,他要求是这样一个回报,这样的话压力就完全不同,包括北京地区我们做一些非常深入了解的机构,它的钱来自于上市公司的,上市公司每年逼着他分红,那么他每年都有分红压力的话,不可能投长期项目,包括像中科招商,他投了全部的收益都是按股分红来的,它每年大概是15%左右的,他全部来得于分红,他来自于五家上市公司的钱,他没有办法,因此股东的素质也决定了我们这样机构的运行情况,我同样给别人投的钱和给你投的钱,你没有给我分多少,那么我当然对你这个就不满意,等等有一系列的问题,所以除了政策上的以外,还有很多其他的因素,除了中央政府政策以外,地方政府的差别也导致就是寒冷不同,寒暑不一样。比如说北京地区,它自己觉得环境很好,实际上和外地一比的话,他们都很少投北京,一个是钱可能来源不来自于北京,另外,北京相对来讲投资环境不太理想,因为投资成本比较高,北京的房地产人员工资,包括北京市执行党的政策很严格,还有工会都要交钱,这样无形中在他们北京投一个项目和在外地投一个项目,投资成本差距非常大等等,这些东西都有。

  记者:我问一下李爱民处长,创投立法的问题,既然是国家的立法有困难的话,比如说省,直辖市这些地方立法有没有可行。另外再问发改委的刘处长,就是说再给介绍一下中小企业发展基金的情况,另外创业板您也谈了一下,能不能再详细谈一下创业板的一些时间等等。

  李爱民:我就简单说一个,地方立法完全可以,像深圳北京都有相关的立法,但是有一部分不好使,因为我们围绕这个政策,比如说税收方面的优惠政策,地方是没有权利制定的,所以就是说中央政府来制定相关的税收政策,那么他就要有一个对应,就是说依据,我给谁优惠的话,那么这个是由中共中央来制定的,统一的模式,其实各地都可以做,但是关键做完都不好使,就是这个问题,针对深圳创业投资那个可以给优惠,如果这么做的话,税务局就不干,他必须有一个统一的模式,统一的规定,按照这个来做一个统一的规定。

  刘键钧:立法配套这个问题,发展基金依据中小企业法设立的,那么这个设立,今后考虑了,参股当然是要讲有偿,良性循环了,那么关于中小企业板的问题,现在已经是中央的既定方针,必须开展,肯定要开展,但是哪个省开,要等到两会以后才会有进一步的答案。这个东西在中国,在这种政治体制下这个很难说。

  记者:我问一下,李处长,我想知道一下,目前我看咱们的报告上,境内非政府的资本,还有外资在1998年到2002年都是一个下降的趋势,就是说这部分资金减少的目前都到哪儿去了,刚才咱们谈到去买地皮的一个事情,就是说像买地皮那样,我们更关心的就是说这部分资金是有多大的便利,变成一种私募基金,然后进入资本市场,或者有多少的比例,就是已经投资了上市公司,就是您刚才讲深圳的那个,就是这些东西有没有一个大概的数据。

 中国投资创业网 中国创业投资回顾与展望

  李爱民:不是从1998年到2000年下降,因为1998年到2000年是上升的,从2000年以后开始下降,无限期推出以后达到高峰下来了,这个去哪儿了没有办法说清楚,原因就是说它怎么会出现下降,实际上是这样,第一,就是说政府资本在增加,民间资本在下降,它有一些机构成立完之后,觉得挣不着钱撤了,这个机构在北京地区,2000年的时候,大概将近上百家机构,很多的机构还不愿意填表,我们填完之后大概有七八十家,等到2002年的时候这个机构就没了,这个老板一看没戏就关了,这个钱去哪儿了,我们不知道,这个要去调查。之所以出现这种情况,有一部分是撤了,有一部分进来的民间资本又少,所以政府的钱有一些进来了,所以这时候出现民间资本和政府之间这个资本比例的变化,他的钱不是进了上市公司,上市公司把钱给了股东,它是目前来讲挣钱比较多的一个投资公司了,但是它的钱不是把股权卖了,他的主要收入是来自于分红,他没有办法不做短期行为,就是说我投的这个项目数如果低于20%了,我就不投,就是已经有回报了,利润率的增长不超过20%,他就不投,他就等着,是这种情况。

  我们现在感觉到在2000年资本来源比较多,有两块,一块就是炒股退下来的钱,他们的股东有相当一部分是这样人,当时创业板出来大家觉得是好机会,要砸进去,但是一旦它觉得没有希望,他撤的也很快,另外一笔钱来的多就是房地产,随着逐渐要拍卖的这种方式,他觉得这个暴利已经过去了,所以房地产也把一笔钱拿进来,这个也有,但是一看挣钱不多它又出来了,关键我们没有给人一个赚钱的机会,像北京有一个机构,它投了几个项目,有三个项目都要上市了,有一个正在上市,还有一个马上上市,像这样一个机构自己经营起来都很困难,因为上市的时候法人股没有交易,他卖不出去,所以他投了十个项目,而且这十个项目都销的不错,其中有一个是被骗了,投到了一个学校的项目,把这些投资者的钱都买车了,就这一个项目30%的上市,经营的不行,卖不出去,投完就上市了。他要是在国外已经很发了,这主要是没有给人家赚钱的机会,关键是政策的影响。法人股不能交易的话也不能赚钱,关键我们现在认为,就是说你现在还只考虑融资问题,不考虑给投资人盈利问题的话,投资人还是不愿意投。

  

爱华网本文地址 » http://www.aihuau.com/a/9101032201/210636.html

更多阅读

社会信用体系建设总结 中国信用体系建设回顾与展望(2)

  产品质量和安全生产问题有所改善         产品质量和安全生产是企业管理水平的综合体现,也是企业社会责任的一个重要组成部分,其核心是提供让消费者满意的产品和优质的服务。从2009年的情况看,上述问题的总体状况较2008年

信用体系建设 中国信用体系建设回顾与展望(1)

  2009年中国信用体系建设的成效与特点  伴随着2009年中国社会经济发展目标的实现,我国的信用体系和信用市场的建设也取得了明显成效,表现出一系列新的特征,归纳起来主要有以下几个方面:  信用经济呈现快速发展的趋势     尽

2017中国科技发展展望 中国农资连锁发展与展望

在刚刚落下帷幕的“2009中国国际氮肥甲醇上海峰会”上,天盟农资连锁有限责任公司总经理吴长莹作了一份关于中国农资连锁的报告。报告中详尽介绍了中国农资连锁经营发展历程和生存现状,深刻剖析了我国农资连锁发展道路上所遇到的种种

声明:《中国投资创业网 中国创业投资回顾与展望》为网友钱难友分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除