a股流通市值排名 A股流通市值逼近强阻力位



  作者:民族证券 徐一钉

  大盘深幅调整的可能性不大

  5月15日,全部A股、沪深300成分股静态市盈率为26.46倍、22.58倍。按流通市值计算,占A股总市值的42.95%已经流通。笔者预计,2009年上市公司净利润同比零增长或同比略有下降,对于一个即将全流通的股市,目前A股的股价已超过合理估值的上限,不少公司的股价已经出现“泡沫”。

  2009年一季度,虽然上市公司业绩环比出现回升,但国内、外宏观经济依然存在很大的不确定性。中国贸易前景依旧严峻,且五月上旬,日均全国统调用电量降幅扩大至4.3%。

  1993年至2008年的16年中,当年A股市场的上涨从1月延续到12月出现过“三次半”,即2000年、2006年、2007年以及1996年。其中,1996年12月16日,为抑制投机“开始实行涨跌幅限制”,引发了1258点至855点的剧烈调整,算半次。此外,上涨从1月延续到4月出现过3次,即1995年、1997年、1998年。随后的中期调整出现在5月、5月、6月,调整幅度为34.13%、32.12%、26.65%。

  “三次半”从年初到年底的上涨,要具备两个基本条件:首先,上市公司净利润同比出现向上的拐点;其次,沪深股市热点清晰,并可持续。现阶段,不管中国经济是否已经走出谷底,其回升过程难免曲折反复,2009年很难出现从年初持续到年底的上涨。但有意思的是,A股市场历次中期调整前,都伴随着比较快速的IPO发行,而目前A股IPO仍然处在停顿状态。至少从这点看,目前A股市场出现大幅调整的可能性并不大。据统计,未来一个月内将陆续成立29只券商集合理财、公募基金、证券投资类私募,A股市场资金面不存在问题。同时,公募偏股型基金、券商集合理财的快速发行,从一个侧面也反映出管理层对目前点位还算认同。

  5月15日,A股流通市值为77590亿元,已经逼近7.95万亿元流通市值的强阻力位。7.95万亿元流通市值大约对应2690点,目前点位向上的空间并不大,技术性调整随时可能出现。此外,伦敦铜期货价格对全球股市有先行指标作用,伦敦铜中期反弹似乎在4929美元/吨结束。若如此,一旦美国、欧洲股市重新进入调整,对A股市场将产生一定拖累。  

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