力拓铝业 《中国企业跨境并购》 第二章 功亏一篑 中国铝业入资力拓集团



系列专题:2009中国营销

     在海外作投资或并购,往往需要获得目标公司所在国政府的批准。当地政府通常主要会从两方面来审核一项交易:该交易是否会削弱竞争、触犯反垄断法,以及该交易是否会对国家安全和利益造成不利影响。

   许多国家对外国资金投资或并购本国公司都会作国家安全和利益方面的审核,要求获得相关政府机构的批准。各国负责这方面审批的政府机构包括美国的外国在美投资委员会(Council on Foreign Investment in the United States,CFIUS)和澳大利亚的外国投资审批委员会(即FIRB)等。在许多国家,如果交易中的收购方为外国政府(这个概念往往还包括外国国有企业),或本国目标公司涉及敏感资产、技术(如有军事用途)或业务(如电信、传媒、航空、媒体等),该交易将会受到特别关注。这样的审批会延长交易执行的时间,增加交易完成的不确定性。在本章案例中,正是由于FIRB的审批时间,使得力拓有机会等到了铁矿石市场的回升,从而可能选择对其更为有利的融资方式。

   出于对中国崛起的疑虑,中国公司尤其是国企在西方国家对重要战略资产或敏感技术的收购往往会备受当地政府和媒体的关注,相关政府机构的审批也可能成为收购成败的决定性因素。这在本书第四章(华菱集团入资澳大利亚公司Fortescue Metals Group前后)和第五章(华为参与贝恩资本收购美国3Com公司)中会有重点介绍。

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