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1.4 股指期货交易的基本知识

炒股指期货,首先应了解其基础知识。在目前阶段的股指期货投资者教育中,基础教育尤为重要。

1.4.1 我国股指期货市场的组织结构

我国股指期货市场结构的核心是中国金融期货交易所,股指期货在该交易所挂牌并进行交易。根据交易所章程,中国金融期货交易所的工商注册登记名为“中国金融期货交易所股份有限公司”,简称“中金所”。一般规范叫法可以是“中国金融期货交易所”或“中金所”,英文缩写CFFEC。

中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海宣告成立,成为中国内地首家金融衍生品交易所及首家采用公司制组织形式的交易所。中国金融期货交易所的成立,对于深化资本市场改革,完善资本市场体系,发挥资本市场功能,具有重要的战略意义。

1. 我国股指期货市场的构成

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我国股指期货市场是由投资者、期货公司、中金所、监管机构、自律组织以及相关服务机构等组成的,如图1-1所示。

图1-1 我国股指期货市场的构成

(1) 投资者。投资者是股指期货市场的主体,不仅是我国股指期货市场赖以存在的基础,也是股指期货市场所服务的主要对象。

(2) 期货公司。期货公司是指依法设立的、接受投资者委托、按照投资者的指令、为投资者进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。期货公司参与股指期货市场必须符合相关规定并取得相关资格。

(3) 中金所。中金所是经国务院同意、中国证监会批准,由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的股份制交易所。我国股指期货将在中金所挂牌交易。

(4) 监管机构。期货市场是受政府监管的。例如美国的期货市场受商品期货交易委员会(CFTC)监管。中国国内期货市场的监管机构是中国证监会,股指期货也不例外。

(5) 自律组织。作为行业自律组织,如中国期货业协会,对于行业自律和从业人员管理发挥了积极作用。

(6) 相关服务机构。股指期货交易还涉及其他一些服务机构,例如为保证投资者的资金安全,国家还成立了中国期货保证金监控中心。此外,还有保证金存管银行、信息服务商等相关服务组织。

2. 中金所在期货市场中的作用

中金所是为各类市场参与主体提供股指期货的交易、结算等服务的机构,其本身并不参加股指期货的交易。中金所主要有以下职能:

(1) 组织安排金融期货等金融衍生品上市交易、结算和交割;

(2) 制定业务管理规则;

(3) 实施自律管理;

(4) 发布市场交易信息;

(5) 提供技术、场所、设施等服务。

3. 期货公司在股指期货市场中的作用

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投资者进行股指期货交易,一般通过期货公司完成。期货公司作为股指期货交易的中介机构,其主要职能一般包括以下几个方面:

(1) 根据投资者指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续;

(2) 对投资者账户进行管理,控制投资者交易风险;

(3) 为投资者提供股指期货市场信息,进行交易咨询。

期货公司在股指期货市场中的作用主要体现在以下几个方面:

(1) 期货公司接受客户委托从事股指期货交易,可拓展市场参与者的范围,扩大市场的规模,节约交易成本,提高交易效率,增强股指期货市场竞争的充分性,有助于形成权威、有效的期货价格;

(2) 期货公司有专门从事信息搜集及行情分析的人员为客户提供咨询服务,有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性;

(3) 期货公司拥有一套严密的风险控制制度,可以有效控制客户的交易风险,实现期货交易风险在各环节的分散承担。

  

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