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数字电视标准有望在2005 年出台。由于国家推广数字电视的宏伟目标
和2008 奥运会的现实压力，2005 年已成为必须推出标准的最后期限。 虽然数字电视产业发展初期存在许多困惑，但这些困惑是暂时的。经过2003、2004 二年的耐心培育，2005 年产业将进入初步收获期，产业的发展进入预期比较稳定而快速的状态，证券市场也必然对其成长性预期带来的相关公司价值提升作出反映，上市公司中有线电视公司将成为数字电视产业成长的主要受益者之一。 全球网络游戏市场进入规模上的高速增长期，2002～2004年增长速度分别为56%、36%、30%。我国已经进入网络游戏高速成长期，产业也初具规模，预计未来二年增长率在60%以上，网络游戏成为互联网产业的新增长点。 汇率升值有利于有线资产类公司。因为有线网络建设中部分设备源于进口，或者其价格由国际市场决定，人民币升值无疑有利于其降低投资成本，进而有利于未来折旧的降低。加息有利于歌华有线，而对于其他公司来说会导致收益的轻微下降。 在电子信息产业2005 年整体景气度下降的情况下，数字电视和网络游戏的增长将是传媒产业的亮点，我们看好证券市场中相关投资机会的体现。 数字电视产业发展将持续提高歌华有线用户价值，而且其垄断特性及稳定的现金流应该享有估值溢价。建议重点关注：东方明珠、聚友网络。 风雨之后现彩虹网络游戏中性产业进入高速成长阶段，可惜产业的成长不能在上市公司中得到反应，聚友网络游戏运行效果待观察。有线电视优异有线电视是数字电视产业发展的直接收益者，其表现为平均用户收视费的提高及增值业务的推动，而且该趋势将长期持续。我们预期2005年数字电视用户初具规模，用户规模增长给产业发展带来稳定预期，产业投资价值提升。媒介广告中性以报纸、电视为主的广告市场在中国非常具有成长性，但由于上市政策的限制，上市公司获得的只是一种报纸或电视时间段的广告经营权，上市公司无拓展广告媒介
来源的能力，难以分享经济和广告市场的成长模式，
