爱华网探讨2009年市场走势是个艰难的话题，我们生活在前所未有的不确定性之中。
我是个财政评论家，但经常被人追问市场涨跌。预测短期市场涨跌，是吉卜赛女巫的专长，我不擅长预测市场走势，而长期趋势，有大批宏观经济学家在，但从前两年看，预测的结果非常不靠谱。实际上，我们很难区分宏观经济分析与长期市场走势预测之间的区别，尤其在经济数据很难得到的情况下，有时候宏观经济会沦落为伪科学。
面对市场，我们需要抛弃偏执，无论是投资者还是经济学家，他们常常为了印证自己理论的正确而固执于一己之见，希望市场走势最终能印证自己的精明。这最终让我们陷入50%正确率的泥潭，结果是除了自己的偏执之外，什么也没有印证。
面对市场，我们惟一需要的就是尊重市场表现，面对不确定性，我们需要抛弃自己的偏见，相信民间的事实，相信菜场得来的直观感受，比什么预测都有效。
2009年最大的偏见与风险在于对全球宽松政策的盲目乐观，几乎所有持乐观论调的人都认为，积极的政策将战胜紧缩的市场。宽松的政策有助于缓解市场的紧张情绪，有助于帮助企业走出资产负债表的阴影，但政策无法替代市场规律，如果这样，以前的经济紧缩悲剧就不会发生。
我们要正视2009年的充满不确定性的市场。全球经济还没有走出下行周期，积极的财政政策与宽松的货币政策不可能让市场迅速走出紧缩阴影，全球三大经济体一起走向衰退，世界银行与国际货币基金组织的预测，与市场在2008年底的表现，说明市场摆脱经济下行周期并不容易。
中国经济与其说是沙漠中的绿洲，不如说是全球经济矮子中的将军，大多数人相信2009年中国GDP增长将站稳在8%，同样确定的是，中国经济结构的调整不可能一蹴而就，从出口、投资主导型转向内需主导型，意味着经济增长方式与分配方式的全面转型，几十年的课题，在压力下提上议事日程，但提出愿望不等于转型成功。我们也不知道什么时候转型会成功。
政策具有双刃作用，既可以拉动经济增长，也可能增加经济的不确定性，正因为政策的不确定，导致市场震荡，中国的资本市场比国际市场更加多变，中国资本市场很难产生索罗斯或者巴菲特。面对不确定的市场，我们惟一能做的就是分析市场的表现，而不要被一些概念遮蔽了双眼。
让我们看清楚这样的事实，资产价格正在向下重估，秉持价值投资长期持有者在本轮调整周期中遭遇到巨大的损失。不愿付出时间和机会成本的人，都在试图变成短线高手。这是典型的熊市特征。也许可以得出这样的结论，在中国资本市场症结解除与全球经济回暖之前，中国资本市场只有熊市中的结构性投资机会。
与2008年一样，2009年是政策密集出台期，我们需要关注政策，同时抛弃政策依赖症，这样做有助于获得短期投资机会。仅仅记住“在别人贪婪时，我们恐惧；别人恐惧时，我们贪婪”的箴言是不够的，贪婪与恐惧的根源于人的本性，资本市场容不下泛滥的感情，愿望不能当饭吃。
乐观的说法是，在下一波大牛市起来之前，我们可以在低位时挖掘中国的沃尔玛，中国的波音，中国的美林，这些公司可能藏身在蓝筹股、中小板，这需要不懈的研究与超常的直觉。
对中国资本市场而言，不变的是如下一些箴言：对于时常以美妙的概念经常进行再融资的上市公司少碰为妙，这些激进扩张的公司无法管理好自己的资产负债；对于异常的股价走势的妖股少碰为录，背后反映出的是庄家丛集的异常公司；对于曾经违背承诺的公司少碰为妙，这样的公司不会尊重投资者的利益。除去这些公司，剩下的公司实际上并不多。
尊重市场，得向索罗斯学习。他最成功最得意的一役，并非沽空英镑战胜英格兰银行，而是在1994年日元兑美元突破100:1，他在沽空日元时，及时发现自己判断错误并且果断出场之举。那次交易中索罗斯旗下的基金总共赔了5亿美元，要不是退出得果断，量子基金很可能会在随后的数周之内全军覆灭。
不怀偏见，以市场为自己的座标，参照经济金融政策，起码能让我们的错误少一些，小一些。
注：牛年第一天工作。
此文在发表时，题为给投资者四箴言，一望而知，这标题是编辑的美意。自己把自己的话称做箴言，只有大胆厚脸者才能做得到。但全文意思在，没有变。 发上两张图片，做为新年纪念。 头脑中盘旋的不是硬撑红脸的股市，而是提早返城寻找工作的民工。不是什么民粹，而是认定，一个社会的贫弱群体得到平等对待，这个社会才有文明的指望。 照片上的两个孩子想来都是民工的后代，或许一个已经打工。希望他们长大能过上有尊严的生活，被尊重，有自由选择居住地的权利。 我们生活在人口爆炸的转型时代，史无前例的季节性群体迁徙，令我想到非洲的角马。 也许有一天，后代难以置信，竟会有这样的时代。历史不被篡改的话，会让后人真切地体会到前辈的艰辛，以及随艰辛而来的贫嘴张大民们的幸福生活。
