爱华网作者：■广州证券 袁季 市场蓄势越充分，回升的力度也会随之增大
本周深沪两市延续调整，但中小市值品种的反弹已出现持续现象。近阶段消息面可说是暖风频吹：7月1日晚间新华社发文表示“股市完全可以实现稳定健康发展”。但和投资者预期相比，市场对消息面的反应偏弱，7月2日仅出现盘中反弹，并留下上影线，7月3日的上涨伴有成交量的放大，但动力仍显不足。市场表现偏弱可能主要有以下两方面的原因：一是市场的调整幅度和持续时间超出大众预期，投资者信心遭受重创，尤其是“4·24”行情先扬后抑，也使得投资者对利好消息的敏感度在下降；二是未来宏观调控的走向及上市公司业绩增长情况尚存在不确定性，加息预期逐渐升温令投资者担忧后市还有调整空间。 在市场持续调整的背景下，投资者的信心不断受到打击，尽管估值趋于合理的说法已是老生常谈了，但笔者认为还是有必要提醒，值得注意的是估值的弹性特征。当去年上证指数处于3000点、4000点乃至5000点时，谈泡沫、谈风险一直是舆论的焦点，但指数一直顽强攀升至6124点，随后风险以激烈的方式释放出来，现在的情况有些类似，只是方向上存在不同，上证指数步入4000点以下，谈价值投资的声音逐渐增多，然而市场并没有停止调整的步伐，毕竟价值合理只代表着平衡水平，而一旦出现阶段性低估，则市场有可能表现出较强的向上爆发力。从中期的角度看，一些个股开始具备投资的机会。 从技术上看，上证指数若运行于3000点以下，大级别反弹的空间及可持续性受到制约，反之，市场的交易性机会才更为可靠。管理层充分表明了呵护市场的意向和决心，市场酝酿回升行情的具有契机，尽管行情的来临可能有所滞后，但蓄势越充分，回升的力度也会随之增大。板块方面，可重点关注中小市值品种，尤其是质地较佳的新股可能具有领涨潜力，同时还看好奥运板块的阶段性行情，此外也可留意大盘股的超跌反弹机会。
