期货投资的艺术 《期货投资的艺术》 推荐序



   我劝天公重抖擞

我国正在和平崛起,从经济大国向经济强国高歌猛进,目前已被世人公认为"世界的加工厂",其经济增长对世界经济增长的贡献显而易见,称为世界经济增长的又一个发动机一点也不为过。然而,我们也必须看到,加入WTO之后的我国部分企业,还不能熟知市场经济运行的规律性,在国际竞争中往往处于不利地位。近几年最为突出的问题是,我国从国际市场大量进口的能源、原材料,都是"天价",大量出口的加工制成品却都是"地价",例如铁矿石瞬间涨价75%,石油从10.3美元涨到100多美元一桶,有色金属价格翻番等。许多媒体出于义愤,猛烈抨击国外市场中的大鳄狙击中国,狩猎中国。

从经济学的理性分析看,事实是怎样的呢?

当一种商品需求增加时,其价格必然上升。我国经济增长保持高速,各地都在大搞投资建设,形成"共振",必然大量消耗能源、原材料,因此,国际市场上势必大炒"中国因素",其进口品横在"天价",这无可厚非。但是,当更进一步深入分析国际市场运行时,我们会发现,"中国因素"被过分"预期"了,信息是"失真"的。为什么呢?因为中国的政府部门不说话,中国的企业在国际市场上没有"话语权"。

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所谓政府部门不说话,是指我国的有关政府部门管理经济、制定政策的出发点从国内市场转向国际市场,没有像发达国家的政府部门一样,每周、每月、每季、每年定期发布大宗产品的供需预测,服务于市场透明化,引导市场理性预期。如果我们也这样做的话,"中国因素"就不会被扭曲。

所谓企业没有话语权是指我国大型国企不参与国际市场上的价格形成,对于"中国因素"的炒作不发言。我国目前大多数企业的想法是不去参与高风险的期货市场,但大家忽略了一个致命的现实:大宗商品的贸易都是期货市场定价,现货只是物流,所以只能被动接受别人决定的价格。

大自然有生物链,经济发展也有高低端之分。科技含量低、高污染的加工工业是低端产业,利润十分微薄,而高科技、高技术的加工工业属中端产业,高附加价值,有其竞争优势;贸易、金融产业属高端产业,这是竞争的制高点,可以创造低端产业难以想象的利润。在世界经济一体化的潮流中,贸易、金融领域尤其是其衍生品(期货)领域的竞争,才真正是国与国之间、民族与民族之间竞争的制高点。

我作为我国期货市场的最初理论研究者和市场设计者之一,开创市场之时,就将我国期货市场发展的目标定为与欧美并驾齐驱的世界期货交易中心。1996年,根据我国期货市场的发展,我在几次讲演和记者采访稿中,逐渐将"中国定价中心论"形成了理论框架,并提出了时区分工、品种分工的理论基础。

曾有一个时期,很多新闻界的朋友追踪我这几年的理论研究,将问题集中到了两点:一个是成为定价中心有何好处,另一个是目前看最主要的条件是什么。中国成为定价中心的好处并不是去"狩猎"外国人,而是根据时区分工、品种分工的理论,使一些我国大量生产、大量消费的商品正常反映出"中国因素",合理预期中国的发展,同时,正如运动会比赛一样,让中国队在自己熟悉的文化、事业环境中发挥正常,而不是茫然不知所措。成为世界性定价中心所需的条件首先是经济发展,生产中心和贸易中心、金融中心有天然的关系,我们已是世界加工中心,具备了前提条件。其次为法规条件,要有一套符合市场运行规律的法规,而不是"长官命令"。再次是市场条件,要有规范的交易所、相当的中介机构以及机构投资者。最后,也是最为主要的是人才条件,没有人才是无法竞争的。

人才是市场之本,有了人才才能化腐朽为神奇,没有人才,只能是被动挨打。这是市场竞争的铁律。人才从哪里来呢?人才从实践中来。

黄圣根是我创立金鹏期货公司时的早期从业人员,一起工作不到半年,我就预言他能成为人才。为什么呢?除了因为他本身素质好之外,还因为他的敬业和勤奋,"业精于勤"。他能够将理论与实践结合,学习书本,学习别人,在实践中体会、创新,形成自己的一套理论与方法,所以他是一名成功人士。

人才有各种类型,有人成功后并不想与大家分享成功的"秘诀",可黄圣根并不如此,他要用自己的探索回报市场、回报社会,与大家交流,培养出更多的人才为民族竞争服务,为民族利益奋斗。

本书是他的理论和实践的结晶,我用了一个周日一口气读完,很受启发。书的最大特点在于一个"悟"字,他并不是仅仅讲了一些体会观点,最为可贵的是他记录了自己学习理论与市场实战相结合的心路:既能教新人走向成功的方法,又能和老手分享心得,使"老期货"读到妙处,拍案叫绝,一致认同。

我们要建成国际期货定价中心,要人才辈出,要理论繁荣。随着国际市场的发展,我国现在引入了许多理论,如道氏理论、江恩理论、波浪理论等,同样,随着我国市场的发展,也希望多出一些像本书一样的著作,并形成我国自己的理论体系。

自古英雄出少年,"有状元徒弟,无状元老师",黄圣根同志很谦虚,称我为入门老师。但时至今日,他早已青出于蓝。他让我为其写序,我很高兴,就将我读后的一些想法写下来,献给读者。

我劝天公重抖擞,不拘一格降人才。

常清

2012年10月周日于金融街

(常清教授是我国期货市场的主要创始人之一,曾任中国期货业协会副会长,现任中国农业大学金融衍生品研究所所长,金鹏期货经纪公司董事长兼总裁)

  

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