爱华网10月12日，英国锰铜宣布暂停在伦敦交易所的股票交易。而让英国锰铜采取这一措施的直接原因是其宣布召回大约400辆转向装置出现问题的伦敦出租车。 这起看似普通的召回事件，却成为了压垮英国锰铜公司的最后一根稻草。十天之后的10月22日，无计可施的英国锰铜公司提交了拟委任破产管理人的通知。 其实近年来业绩惨不忍睹的锰铜，已经经不起召回事件的折腾。英国锰铜公司生产的“黑色出租车”历史悠久，被誉为经典出租车的继承者。在上世纪，黑色出租车享有无数的光环，声名遐迩。然而进入2000年以后，英国锰铜就开始陷入了多年亏损的境地，直到2005年，该公司才扭转亏损局面，盈利160万英镑（按当年利率折算为2208万元人民币）。 但是好景不长，英国锰铜公司在2008年又开始了新一轮的亏损。2008年，该公司生产的出租车发生了一连串发动机着火事故，导致该公司不得不召回并修理5400辆TX4旗舰型出租车。而这次事件之后，英国锰铜一蹶不振，数据显示，英国锰铜在2009年亏损7664万元人民币，2010年再次亏损5697万元人民币。即使在该公司销售情况相对较好的2011年，锰铜公司依然亏损——该公司2011年年报显示，其净资产从2020万英镑（约合2.03亿元人民币）减少到1600万英镑（约合1.6亿元人民币），税前净亏损额高达260万英镑（约合2610万元人民币）。 对于惨淡的业绩，英国锰铜公司也在2011年年报中坦言，在过去四年中，英国总体的销售业绩继续受到经济疲软的影响，但是该公司坚信与吉利汽车的合作将会进一步拓展海外市场。然而，这样的努力在2012年又遭遇了沉重打击。该公司2012年半年报显示，其在英国的销售受到经济疲软和竞争对手的冲击后，同期销量从748辆减少到577辆，海外市场也未能得到进一步提升，上半年其在英国和海外市场的总销量仅为1081辆，同比减少141辆，税后净亏损达到了359.9万英镑（约合3600万元人民币）。此时， 该公司董事会认为，销售已经低于预期，但是随着未来英国市场好转，锰铜公司将会扭转业绩。该公司董事会甚至还乐观地预计，如果没有新的不利事件发生，锰铜将有足够的资源继续运营。 然而，随着新一轮出租车的召回，已经绷紧了弦的英国锰铜公司最后还是走到了尽头。 吉利拒援 10月30日，世界著名的伦敦出租车制造商英国锰铜控股有限公司宣布，任命普华永道公司为锰铜公司的破产管理方，这也意味着锰铜公司正式进入了破产保护程序。该公司表示，管理人的首要任务是提出一系列拯救公司业务的措施，并寻找意向的投资者，以挽救并确保伦敦出租车的未来。 而在锰铜公司进入破产保护程序之后，持有该公司19.97%股权的吉利汽车也迅速被置身于风口浪尖。入主英国锰铜曾经被誉为吉利汽车海外并购的第一战，也被视为中国车企海外并购的成功案例。然而，短短数年时间，英国锰铜就陷入了巨亏直至破产保护的境地。 显而易见的是，锰铜公司的破产保护将让吉利此前入股锰铜的计划难以继续推进，而此时，业内更为关注的是，为确保既有战略的实现，出师不利的吉利汽车是否会成为破产保护后锰铜公司的新东家呢？ 破产保护是指不管债务人是否有偿付能力，当债务人自愿向法院提出或债权人强制向法院提出破产重组申请后，债务人要提出一个破产重组方案，就债务偿还的期限、方式以及可能减损某些债权人和股东的利益作出安排。这个方案要给予其一定的时间提出，然后经过债权人通过，经过法院确认，债务人可以继续营业。 什么是破产保护？ 其实，在破产前夜，锰铜公司还将最后翻盘的希望寄托在该公司第二大股东吉利汽车身上。据记者了解，吉利汽车相关人士也曾在10月中旬赶赴英国与该公司董事会进行磋商，然而最终无果。据悉，吉利目前拥有英国锰铜控股已发行股本约19.97%的股权，吉利汽车同时在合资公司上海英伦帝华汽车部件有限公司中拥有51%的股权。 这一磋商的细节，英国锰铜公司并未在10月22日的公告中详尽公布。然而，该公司在公告中亦表示：向各方争取资金的解决方法未能成功。据知情人士透露，吉利汽车并未接受该公司董事会提出的解决方案，未施以援手。眼睁睁看着英国锰铜走向破产的吉利汽车则在10月24日发布公告进一步表明了态度：鉴于英伦帝华的营运规模对本集团的业务影响并不重大，本公司董事会认为，英国锰铜已提交之通知或其管理人之委任将不会对本集团的营运或财务状况造成重大负面影响。 10月31日，吉利汽车相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时也坦言：“我们对英国锰铜的发展尽了很多努力，我们也希望英国锰铜能够继续发展下去，但是现在进入破产程序之后，我们也不方便评论了。” 尽管锰铜多次希望吉利能对其实现控股，但由于吉利已经在发展沃尔沃方面倾注了巨大精力，援助锰铜一事始终没有下文。 吉利汽车与英国锰铜合作始于2006年，彼时，吉利与锰铜签订了一份总额5300万英镑（按当年利率折算为7.86亿元人民币）的协议。按照协议，吉利将与锰铜在上海组建合资公司上海英伦帝华合资公司生产“黑色出租车”，与此同时，锰铜将以每股2.5英镑的价格向吉利汽车定向发行30%的新普通股股份，从而换取合资公司中48%的权益。据悉，上海英伦帝华合资公司的注册资本金为5340万美元（按当年利率折算为4.2亿元人民币），吉利汽车持有51%的股份，华普汽车持有1%，英国锰铜持有48%。 其实，简单点说就是吉利汽车通过出资建立合资公司，然后用合资公司的股份交换了英国锰铜的相关股份。据了解，由于英国锰铜在后期进行了增发，因此吉利汽车持有的股份最终减少到19.97%。 在锰铜公司持有不到20%股份的吉利汽车，一度有希望成为锰铜的控股股东。2010年3月，英国锰铜表示将再次出售股权给吉利，希望吉利能够增持股份至51%。这一方案在英国锰铜方面看来，是解决该公司资金不足、同时借力吉利汽车扩大海外市场的重要举措。然而，彼时吉利汽车的发展重点已经不在锰铜身上，2010年8月，吉利与沃尔沃完成交割之后，吉利放弃了增持锰铜的方案。 而在此之后，吉利与锰铜的合作一度陷入了沉寂。但到了2011年，双方的合作又逐渐有了起色—— 一方面，吉利旗下的英伦帝华公司推动了“黑色出租车”在阿塞拜疆的销售，同时，借伦敦奥运会契机，英伦帝华也促成了“黑色出租车”在杭州、广州等地的使用。锰铜公司在2011年8月的一则公告中透露，该公司将与吉利合作推动吉利汽车旗下帝豪品牌在英国的销售。 但是，看上去恢复了与锰铜亲密关系的吉利汽车，却并没有在锰铜的关键时刻再施援手。对此，有业内人士认为，从锰铜公司目前的困境及其所处环境看，吉利即便再出钱援助，也无法彻底扭转局面，眼下资金链紧张的吉利还要推动沃尔沃的发展，因此，吉利此举在情理之中。 1899年 英国锰铜公司成立，以生产“黑色出租车”闻名，后成为英国伦敦经典的三大标志物之一； 1989年 锰铜公司已经占据英国出租车市场80%的份额； 2000年~2004年 锰铜公司持续亏损，并出售旗下多个公司和物业； 2005年 锰铜公司恢复盈利，当年盈利160万英镑； 2006年10月 吉利汽车与锰铜公司签订合作协议，双方准备合作生产“黑色出租车”； 2007年3月 吉利与锰铜公司的合资公司上海英伦帝华汽车部件公司成立，吉利汽车占有51%股权，上海华普1%，英国锰铜48%。根据合作协议，吉利汽车在锰铜公司持股23%（后来股权稀释为19.97%）； 2008年~2011年 锰铜公司持续亏损； 2012年10月 锰铜公司宣布进入破产保护程序。 相关链接 锰铜公司兴衰史 等待接盘 锰铜此前有让吉利控股的想法，但最终吉利没有同意。不过，在企业并购中说“不”的，往往就是最终的并购者。 其实，对于与锰铜的合作，吉利此前还是充满期望的。按照吉利董事长李书福最初的想法，吉利汽车将通过与英国锰铜的合作推进国际化进程，并共同研发多款车型，最终实现锰铜公司年产销两万辆的宏大目标。 然而，随着锰铜在2008年陷入召回危机，持续的亏损局面让吉利汽车未能如愿。据悉，吉利汽车2009年度曾在英国锰铜计提1亿元亏损，2010年又确认减值亏损1亿元。而且随着锰铜的持续亏损，其股票价格已经跌到了10便士（10月12日停盘价格，约合1元人民币），吉利汽车持有的锰铜股份的市值进一步贬值。 面对巨额亏损，吉利内部人士却表示：“通过与锰铜合作，我们在技术和生产工艺、国际化管理经验上都学到了很多东西，中国企业要走向国际化需要摸索和实践，有成功也有失败，但是对于我们而言收益甚多。” 据了解，英国锰铜曾与澳大利亚变速器公司DSI公司有过合作，因此，在2009年吉利汽车收购DSI公司之后，就迅速确定了在“黑色出租车”上使用DSI变速器的策略。收购的资源形成融合，构成了吉利国际化战略的重要一环。而且吉利汽车正在拓展的英国市场，也将受益于英国锰铜所拥有的营销网络。据了解，海外市场已经被吉利放在了更重要的发展位置上，英国等欧洲市场的突破在即，而如今，随着锰铜的破产保护，吉利一系列计划的实现已经变得模糊不清。 为了确保既有战略的实现，吉利未来会全盘收购已经破产保护的锰铜公司吗？这似乎成了目前业内所有人的疑问。而对此，吉利方面似乎并没有积极的回应。 “锰铜此前有让吉利控股的想法，但最终吉利没有同意。不过，在企业并购中说‘不’的，往往就是最终的并购者。”西南证券汽车分析师刘峰对记者表示。
据刘峰讲，对于吉利而言，在锰铜进入破产保护程序之后，由破产管理人普华永道拿出处置方案后再入场谈判或许是比较好的方式，因为在目前锰铜亏损严重且负债累累的情况下，最终收购的价格应该不会太离谱。据悉，在2009年吉利汽车收购DSI之时，普华永道就是DSI的破产托管人，而这一次，普华永道又成为英国锰铜的破产托管人，或许这并不是巧合。 当然，吉利汽车最终是否会对锰铜实施收购，或许还将受制于吉利汽车自身的发展战略。目前，近年来接连上演了入股英国锰铜、收购DSI、收购沃尔沃的吉利汽车也面临极大的资金和发展挑战，尤其在沃尔沃再次陷入亏损的背景下，吉利有多大把握再度出手呢？吉利集团董事长李书福更需平衡考虑。
