价值投资策略 信息价值与策略



  随着互联网的发展,人们获取信息的速度和广度都得到前所未有的提高。据统计,2000年全球互联网站的数量由6900万增至9900万,上网人数由2.35亿增至3.72亿。预计2001年网站数量增长41%,总数达1.4亿;上网人数增长33%,达4.97亿。在2001年9月份,我国公布了《中国互联网络信息资源数量调查报告》。报告显示,中国目前网站的总数为238249个,中国互联网络的域名总数为692490个,网页的总数高达将近1.6亿。信息爆炸给企业的信息收集、信息分析、市场决策带来巨大方便的同时,也产生了一个负面后果:海量的互联网信息使人无所适从。如何从海量信息中收集有价值的信息资料,并进行分析研究,形成企业各种决策的依据,将是信息人员及市场研究人员所面临的一个问题。信息必须经过汇总、整合、分析才能产生价值,零散的信息只能是新闻性的,无法体现真正的商业价值。

  对于企业以及信息分析人员来说,一方面要在大量的信息中过滤出有效的价值点,同时又要降低获取相应信息的成本,使信息的实际使用价值大于收集、分析信息等过程所产生的成本,使信息为企业的决策带来增值价值。

  关于信息价值的认识主要体现在以下几个方面:  

一.信息价值的观念性

  企业信息管理系统的发展使企业的决策行为进一步数量化、科学化,决策者对于信息价值、市场研究等方面也进一步加深了认识,逐渐使决策过程无法脱离信息平台的支持。但国内一些企业的管理层由于决策的时间性、信息的可获得性等方面原因,仍不同程度地存在着传统的“经验”式的感性决策,从而使企业的发展缺乏有力的平台支撑;同时,相当一部分企业管理人员认为收集信息资讯是浪费时间、价值不大的行为,能够真正运用信息产品及研究咨询服务并创造市场价值的企业较少,这在很大程度上形成国内企业对信息产品及研究咨询服务的需求不足。而外资企业对信息及咨询方面的需求非常活跃,他们在供应、生产、销售、投资、人力资源等方面的决策都以充分的信息作为决策依据,从而使决策行为科学化,目标实现具体化,使企业的内部资源得到有效配置。随着我国加入WTO,外资企业及各类信息咨询机构在华业务的加强,信息价值方面的观念有望得到进一步的提高。事实上,国内一些大中型企业,已经在信息咨询服务的利用方面走在了前列。

 

二.决策者对信息响应的行动性和积极性

  信息的价值还取决于决策者如何看待信息的作用,以及信息研究人员形成有效方案的能力。导致决策者不能有效使用信息研究结果的一个重要原因是信息咨询服务的本身能力和质量存在一些问题。目前,国内各种类型的信息咨询、市场研究方面的公司很多,人员结构参差不齐。在信息资料整和的质量控制,咨询研究能力等方面普遍存在不足,得出的分析结论无法很好地反应市场及企业内部的现状,从而使决策者产生怀疑,影响决策者对信息响应的行动性和积极性。

三.信息的准确性

  信息资料的准确性是信息价值的关键,不真实的信息将毫无价值,并将进一步给企业的决策带来危害。对于处在激烈竞争的市场环境中的企业而言,信息的准确性不仅关系到它的竞争优势,甚至关系到企业的存亡。世界质量领域的奠基专家之一朱兰(Joseph M. Juran)认为低质量信息的成本占销售收入高达20-40%。因此信息研究工作一定要客观,要站在中间立场。信息准确性不仅包括信息来源的可靠性,还包括研究分析的客观性。

  为保证信息的准确性,需要在信息的流程上设置质量控制点。在时间性、内容性及信息背景等方面进行严格审核,防止各种伪劣数据信息的干扰。信息的准确性对于一手资料和二手资料都同样重要。

  在基于信息的研究分析方面,应排除各种利益干扰,做到公正客观。

四.信息的时间性

  信息强调时间价值。随着通讯技术的发展,信息交流在速度和数量方面快速提高,谁首先获得信息谁将掌握竞争的主动权。信息价值的时间性有短期和长期的区别,信息价值的短期性表现为信息出现后,必须在一到两天或更短的时间内作出决策,而有效期一过信息价值将为零,如,证券市场信息的价值持续时间一般都较短。

  信息价值的长期性表现为信息价值在较长的时间范围内存在,其价值或随时间递减或保持不变。

五.信息价值的针对性

  信息价值需要通过实际的需求来体现。如,汇率的波动信息对于银行具有很高的价值,但对于业务基于国内的食品加工厂来说汇率信息价值不大。企业信息部门在对内发布有关信息时,需要按照不同的对象有选择地发放,以确保信息价值的最大化,避免信息资源的浪费,减少工时成本,提高效率,同时有利于加强信息的保密性。  

六.信息的新闻性和知识性

  信息具有一定的新闻的特点,但信息和新闻不同,信息具有一定的价值,并且一般在有限的范围内传播,新闻则具有宣传性,以受众的广度为特点。不能把信息作为新闻来看待,应加以分析,从纵向和横向两个方面来延伸,发掘它的价值点。

  信息具有长期积累的知识性特点,通过信息的汇总、整和、分析能反应事件的发展趋势,加深对事物的认识和理解。因此,企业的信息数据库应当建立在企业知识平台之上。企业的知识平台是企业作为学习型组织的一种基础架构。学习型组织的企业信息数据库应在相关人员中得到分级共享,从而促使内外部信息在企业中进行充分交流。

七.缺乏信息所产生的非确定性程度

  信息价值还表现在决策的不确定性程度,如果企业的决策方案只有一种选择,所有相关信息也将失去价值,不具有决策方案的因果性。如果信息的获得能有效排除企业在决策时的各种不确定因素,决策过程中信息所能排除的不确定因素越多,信息的价值就越大。

  如,决策方案 Y=F(S, T, K, V) 的具体选择根据不确定因素S,T,K,V的变化而变化,如果信息X能排除不确定因数S,那么信息X就具有一定的价值。

  事实上,市场调查的目的就是获取各种信息以排除决策过程中所存在的各种不确定性因素。 

八.决策者对风险的厌恶程度

  信息的价值和决策者的风险厌恶程度有关,厌恶风险者一般希望得到充分的信息,以保证决策的正确性;而风险喜好者在决策时并不强求信息的完备性,由于信息的收集、汇总、整和、分析等过程都需要一定的成本,考虑到风险和成本的关系,风险喜好者更愿意采用 “经验”式的感性决策,或不完全信息决策,信息价值将无法得到完全认同。  

 信息价值与策略
九.竞争者对经信息所做的决策的反应

  一般企业在作出一个市场决策后,相关部门都要跟踪竞争者的反应,如果在决策所基于的各种条件和环境下,竞争者没有任何相应的市场行动,其信息对于该项决策的贡献价值将较大。如果竞争者反应强烈,并采取相应的策略方案,该决策将使竞争更加激烈。在通常情况下,企业和竞争者的信息获得是非对称的,具有一定的时间差异,对信息的价值利用也存在认识上的区别。企业信息研究人员和决策层应充分利用这一时间间隔,在竞争者获取信息和对决策方案执行产生反应之前完成整个方案的实施,从而达到预期的目标,使信息产生最大的决策价值。  

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