爱华网从2013年1月1日起，公募基金产品审核将由目前的审批制改为备案制。 产品审批松绑的结果或是新基金拥堵在渠道，一场围绕银行渠道的争夺战变得更加硝烟弥漫。业内人士认为，银行要价势必提高，2013年基金业利润率或降至10%。 行业利润率再降 窦玉明担忧的是，审批制放开后，渠道的要价能力直线提高，整个行业利润率将很快下降，从原来的30%、40%或者50%，降到20%或者是10%。 面对即将到来的备案制，基金公司最近都在做两件事，一是储备足够多的产品，二是争抢银行渠道。 银行渠道拥堵 面对即将取消的通道制，快速发行新产品成为大基金公司共同的策略。 “最近都在忙新产品，跟投研部门沟通明年市场的趋势，还要和银行渠道洽谈明年什么样的产品好卖，大多数银行还是喜欢固定收益类产品。”上海某大型基金公司产品经理介绍，取消通道制后，新基金发行不再受通道的制约，他们希望能多发行产品，明年的目标是十几只。 “今年三季度，易方达在产品准备上花了一些时间。目前，易方达有超过30只基金已经准备好，只待正式放开批文后即可发行。”易方达基金总裁刘晓艳介绍。 “明年的基金数量肯定是爆发式增长。我们的发行目标是20只，还有基金公司的目标是25只。现在大家都准备了超过20只的基金产品，明年将结合市场环境调整发行顺序。”上海一家规模排名前十的合资基金公司人士称，最近产品部的同事一直在加班，以储备尽可能多的产品。 大公司对于明年产品数量的冲动，正是来源于即将到来的基金产品审核走向备案制。 “目前基金采取通道制，基金公司可同时申报3只普通型产品、1只创新型产品和1只QDII产品。虽然有5条产品通道，但由于审批时间长达两三个月甚至半年，周转速度比较慢，一家公司一年最多只能发行七八只产品。”广州某大型基金公司市场部人士表示，过去大家都在跑会、跑批文，但产品通道放开后，大公司不再受限于拥挤的产品通道和冗长的审批时间，一年发十几只产品不是问题。 不过，当基金审批走向备案制，决定一年基金产品发行数量的不再是审批环节，而是谁能抢到银行的代销渠道。 “过去大家都是跑批文、拿产品，现在整个堵在银行了，我估计几百只产品都已经排到银行门口了，银行要排着去发了。”富国基金总经理窦玉明表示。 “最近都在和银行渠道谈明年新基金的托管，争取拿到尽可能多的准入资格。”某大型基金公司渠道人士透露，产品审批放开后，大中型基金公司都想多发产品，都想抢销售能力强的银行渠道。但银行的销售容量毕竟有限，大行希望将一个月的新基金托管数量控制在五六只以内。 基金通道制放开后，就连银行系基金都感受到渠道的压力。“我们最近跟银行谈明年的托管，谈得很艰难。一家银行一年托管的新基金只有四五十只，但排在前10名的大公司就抢去了超过30只的指标。”某中型银行系基金营销策略部总经理称，公司原本也计划发行10只产品，但目前只谈妥了6只新基金的托管渠道。 抢到银行渠道变得艰难，与此同时，基金行业还面临着银行要价的提高。“可以肯定的是，银行的要价会大幅提升。”前述银行系基金营销总经理介绍，每当基金发行数量增加，银行的收费就会大幅提升，例如2010年，新基金审批通道由3条增加至5条，银行代销基金的尾随佣金就由15%提高至30%~40%。 审批松绑之际，基金公司亦意识到，明年将是基金行业利润快速下降的一年。
“过去基金发行给银行的佣金一般在20%~50%之间，但现在随着产品的密集发行，第一年100%的管理费都给了银行，而且没什么讨价还价的能力。”窦玉明担忧的是，审批制放开后，渠道的要价能力直线提高，整个行业将会经历更加激烈的竞争，利润率将很快下降，从原来的30%、40%或者50%，降到20%或者是10%。 前述营销策略部总经理直言，新基金发行第一年都是“赔本赚吆喝”。2013年，银行收费提高，更是基金行业拼成本、拼渠道的一年。 与此同时，随着发行成本上升，行业预计新基金首募规模还将进一步下降，未来有可能是个位数。从短期看，新基金发行正变成越来越不划算的买卖。但大公司却认为这是“抢占市场份额”的一个必经过程。 “大家都在发，首发规模肯定小。但银行渠道就这么多，只要我挤占了这个资源，其他竞争者就进不来，长期来看，我的规模和市场份额肯定是上升。相反，如果我不发，但别人都在拼命发，我的市场就会被挤占。”一家大型基金渠道总监直言，明年新基金的发行成本必然提升，但同时“强者恒强”的马太效应将进一步凸显，市场份额向前20%的公司集中。 事实上，今年新基金的发行已经展现了这一特征。据财汇统计数据显示，年内募集成立的新基金历史性地突破234只，创出历史新高，首募总规模达到4404亿元。但新发基金份额排名前20%的基金公司，首募金额达到了3288亿份，这意味着行业内20%的基金公司“垄断”超过75%的首发份额。 面对2013年的发行大战，大基金公司选择往前冲，小型基金公司则选择了以专户或者是某一业务领域作为突破口。 “新基金公司和小基金公司如果想在公募上一步步规范地成长，形势已经不允许，目前已经没有了烧钱的资本。”方正富邦基金总经理邹牧表示，对于小型基金公司而言，如果单靠公募，靠拼规模已经烧不起钱。 更多小型基金公司选择了专户作为未来的发展方向。“每发一只新基金，对大基金公司意味着利润的减少，但对小公司而言却是一笔亏空，股东不会允许你像大基金那样去烧钱。”某小型基金公司总经理介绍。 其中，财通基金就是业内一个典型的代表。自今年5月开始，财通基金在半年时间发行了近10只专户产品，其中包括创新型的商品期货专户。“作为首批发行商品期货专户的三家基金公司之一，财通基金今年8月中旬成立的首单商品期货套利产品，运作平稳回撤较小，没有发生任何一起风险事故。”财通基金督察长黄惠介绍，财通基金商品期货专户发行正驶入快车道。未来公司将与更多业内领先期货公司合作，发行一系列针对期货的创新专户产品。
