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除非不发生滞胀，否则滞胀之下无牛市，这是历史证明的“铁律”。当石油价格涨破100美元之后，全球股市不涨反跌这就是正确反应。当然，有技术派人士一定会说，美国股市已经上涨了好一阵子，也该调整了。这话不错，但调整的力度是不是有点太大？如果现在还看不清美国股市的调整正常与否，但对于可能发生的“滞胀”我们做投资者不得不密切关注。中国的实体经济现在正在进入“成本高涨”的时代，未来将面对不断攀升的成本压力，这是一场大危机的前兆。我们曾经多次说过，中国的危机不在于金融，而在于实业。因为，中国的金融是以国有为主干的系统，不太容易发生信用危机。但如果实业发生问题那就不一样了，对于银行业而言，无异于釜底抽薪，因为中国企业融资主要依赖银行贷款，企业垮了，银行必垮无疑。但是，我们现在更多地关注是银行安全，而对于实体企业的安全却显得无所谓，这是一个重大的误区。石油价格大涨、粮食价格大涨，现在，钢材价格又来了。来自中钢协的信息称：中国钢铁企业已经被逼接受了“指数化定价”的模式。这是一个什么模式？这是金融资本定价的模式，未来就像粮食、石油等大宗商品价格一样，铁矿石的价格也将由金融资本操控的期货指数决定，这无疑对中国企业成本又是一个重大的挑战。对中国而言，粮食、石油、钢铁都是极其基础的商品，而一旦这些基础工业、人民生活必须品都变成奢侈品，那我们的社会将是啥样的、社会将是啥样的？如果现在我们不能用“新的思路”解决问题，而是一味试图通过紧缩政策管理价格，无视实体经济生存环境的急剧恶化，那我们的传统行业势必大面积出现问题，加之新型经济又不会很快建立起来，其结果就是中国经济青黄不接。(本文来自:) |/darticle3/list.asp?id=161579 | 11注意：经济出现青黄不接的状况是最可怕的。因为，青黄不接时期将是经济泡沫化最严重的时期。不要以为股市、楼市不涨就没有泡沫。“泡沫经济”的真实内含指的是：实体经济价值与虚拟经济价格的严重背离。这个背离，既可以通过资产价格上涨实现，也可以通过实体经济衰败实现。我们现在按住股市、楼市就以为泡沫没有了。对不起，实体经济的迅速衰败才是最大的威胁。而我们现在正在向这个陷阱挺进，而且是如此地坚定。原因是我们的领导者被所谓经济学家误导了，只意识到资产价格上涨才是泡沫，而没有意识到实体经济衰败会导致更为可怕的泡沫。前车之鉴是日本。所有经济学著作都认为，日本是被泡沫经济摧毁的，这个结论正确。但它们只看到楼市、股市泡沫，而没有意识到日本实体经济的衰败。当年，日本为了应对货币升值制定了一个非常庞大的经济计划——名曰“雁型战略”。大雁的两翼是伸向欧美市场、绕过贸易壁垒的直接投资；尾部是伸向东亚、东南亚的传统产业转移，借此转移落后产能；身子是日本本土经济，它们要产业升级，于是凌志400型轿车、美能达7000等高端商品就开始于那个时代。但遗憾的是，技术严重依赖美国、创新严重不足的日本，根本找不到足以支撑日本经济再度腾飞的产业，凌志400和美能达7000根本无法和德国产品竞争。所以，这个战略实施之后，日本本土经济迅速空心化，而且投资出去的产业又不能短时间产生利润，所以当时日本公司利润率极低，而股价开始被土地升值控制，一路大涨。正是新的产业尚未建立，而传统产业又迅速淘汰，以致日本经济空心化状态日趋严重，所谓经济空心化就是经济泡沫化。后来走向崩溃。为什么日本经济泡沫破灭后20年不得恢复？最重要的是，日本到今天也没有找到一个足以支撑日本经济恢复增长的实体产业。所以，无论日本的货币如何宽松，财政如何积极，全都无效。因为民间资本没有投资方向，进而变成了炒遍世界的游资。比较一下，中国现在的情况像不像当年的日本。人民币升值、劳动力价格、原材料价格、财务成本暴涨，实体企业生产成本大幅增长。这是不是经济空心化的开始？当然是。去年3月22日，温家宝总理告诉世界：“中国有2亿失业人口”，可不到一年就“刘易斯拐点”了？这是瞎说。城市用工紧张是“中国农民在农村失业，形成了城市用工紧张”。因为，城市生活成本过高，按现有可能的收入，农民工得不偿失所致。为什么会出现这样的问题？我的理解是：实体企业同样受不了现在这般的成本大增。人民币升值、原材料价格大涨、加之全面收紧的货币条件，严重挤压了企业增加劳动力工资的能力。中国的宏观调控必须得有新思维，否则会有大麻烦。
