发布时间：2018年04月10日 20:07:04分享人:旦夕朝暮来源:互联网18
上市公司一直饱受诟病。其中两种批评意见是：经理人要么目光短浅，要么过度扩张。早在1932年就有人提出，之所以存在这些不足，是因为公司所有权与控制权分离，导致了糟糕的资本配置。然而，这一点一直无法证明，因为缺乏证据证明相反的事实（即私人公司的情况是否更好）。
借助Sageworks编制、针对近10万家私人公司的新数据库，纽约大学(New York University)刚刚发布的一篇报告，对上述批评进行了研究。上市公司的投资似乎的确不够理想，但股东不必担心首席执行官为了自我形象而建造庞大的工厂。相反，上市公司投资不足的规模与私人公司差不多。在2002年到2007年期间，私人公司资产总额平均每年增长近10%，而上市公司的增幅为4%。此外，与上市公司相比，私人公司似乎对投资机会更为敏感。 分析还表明，上市公司更容易保持收益和股息的平稳。这有影响吗？毕竟，成为上市公司还有一个很大的优势——可以获得更充沛、廉价的资本。然而，该报告得出的结论是，由于目光短浅而做出糟糕投资决策的代价，大于融资成本较低带来的益处。因此，尽管运营一家上市公司可能会盈利，但相对私人公司而言，持有上市公司的股份似乎并不那么明智。或许，这是给私人股本基金打出的绝佳广告？不过，投资者应该记住，此类研究调查的是平均水平。在公共市场，选股是永恒的主题。 Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/君悦
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