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下图是我设计的四象八卦图，X轴为PE，Y轴为PB，按数值高中低组合分成9种类型，其中红黄绿三色方框里的“高中低”分别代表ROE的水平（ROE=PB/PE，A平均ROE为15.7%，我把中区间设为11-22%，取三年的平均数。中PE区间为10-20倍，中PB区间为1.5-3倍。高于此区间即为高，包括负值）。
乾：（高PB中PE，高ROE）
代表公司为：宇通客车、烟台万华、五粮液。它们的特点是ROE一直比较高，PE中等，PB高，相当于拥有很多的无形资产，行业前景阳光。这个区域的股票，往往是白马股，有较宽的护城河。由于ROE高，在保证一定的留存收益比例的前提下，如果未来股价不涨，那么它的PB和PE会慢慢下降，释放风险。但是，超高的ROE总能吸引资本的蜜蜂飞越护城河，另外，宏观政策和行业技术更新，也可能造成它的利润逐渐下滑。所以它是可能转变成“巽”（高PB高PE，中ROE）的，就像现在的茅台，其实也都是有风险的，财政紧缩、加强反腐就可能导致它利润下降。
巽：（高PB高PE，中ROE）
代表公司为：上海家化、天士力、重庆啤酒。它们的特点是ROE中等甚至较低，PE高PB高，看起来也拥有很多的无形资产。这个区域的股票，一般是处于成长初期业绩刚刚开始释放的黑马股，但也很有可能是带概念的死马。如果它们的业绩继续高速增长或释放，ROE会升到高位，PB会下降，变成“乾”。也有可能通过高位增发或重组，让PB降下来，变成“坎” （中PB高PE，低ROE），降低风险。但如果业绩变脸或泡沫被捅破，则不排除戴维斯双杀，甚至连续8个跌停板。这个位置，不管怎么变，股价上涨的可能性都小，很有可能会盛极而衰。
坎：（中PB高PE，低ROE）
代表公司为：大唐发电、中国铝业、国民技术。它们的特点是PB处于合理的重置成本水平，PE高，ROE低。这个区域的股票，很可能是受宏观面或政策打压的周期股或公共事业股，也可能是遭受重大意外打击或处于业绩释放前期不确定性高的股。如果未来这种情况继续，则可能变为“艮”（低PB高PE，低ROE），彻底沦为垃圾股；但如果行业周期向好或困境反转了，则可能变成“中宫”（中PB中PE，中ROE），甚至变为“离”（中PB低PE，高ROE），股价存在一定的上涨空间和概率。
艮：（低PB高PE，低ROE）
代表公司为：京东方、新安股份、中国远洋。它们的特点是PB很低，ROE低，利润下降剧烈甚至亏损。这个区域的股票，大多是强周期股，或者行业前景暗淡，包括垃圾股。如果未来行业转好或者被借壳，则可能乌鸡变凤凰，股价上演过山车。但如果不能好转，则可能退市或被收购。ST股可以划为此类，虽然它们往往是高PB高PE，但因为它们的壳价值不菲，所以可以视为低PB。
坤：（低PB中PE，低ROE）
代表公司为：申能股份、武钢股份、晨鸣纸业。这个区域的股票，大体属于烟蒂股，行业不太阳光，缺乏成长的想象空间，而且对上下游都没有定价能力。碰到行业周期好转，可能变成“震”（低PB低PE，中ROE），有波段性机会。但如果行业持续夕阳化，则可能逐渐变成“艮”（低PB高PE，低ROE），沦为垃圾股，美国的钢铁、造纸等行业就是典型。
震：（低PB低PE，中ROE）
代表公司：赣粤高速、民生银行、中国建筑。这个区域的股票，可能以前的利润增长，更多的来自于外延性扩张，其资产规模的扩大，靠的是加杠杆和增发，所以其ROE一直处于中间水平，而未来的行业发展空间又存疑，目前备受争议的银行股就是典型。这个区域的股，由于其估值相对很低，所以是做防御性组合的好标的。也许，它还有否极泰来，上演戴维斯双击的可能。
离：（中PB低PE，高ROE）
代表公司：江铃汽车、潍柴动力、格力电器。这个区域的股票，也属于白马股，它与“乾”类的区别，是这个行业前景相对偏暗淡。但由于它们属于高ROE，所以业绩下滑不太大的话，其PB是会逐步变低的，风险会减小。如果前景稳定，甚至转好的话，则属于以较低的价格买入优质企业，这个区域整体属于退可守进可攻的类型。
兑：（高PB低PE，高ROE）
代表公司：三一重工、三爱富、包钢稀土。这个区域的股大概属于业绩刚刚完成大爆发，但天花板已近，业绩难以持续增长的公司。如果它能高位增发，或者寻找到新的利润增长点，股价可以继续维持。否则，大都会风光不再、业绩变脸，股价下跌并沦为平庸公司。
中宫：（中PB中PE，中ROE）
代表公司：中国平安、中国神华、万科。这个区域的股票很多，基本面趋势向好和向坏的都有，向好可以变成“离”，向坏可以变成“坎”。万科和平安，之所以落在这个区域，是因为他们过去的成长，靠的是不断增发融资这对资本的翅膀，其内生成长贡献不大，它们并未给股东带来多少正现金流回报。当然，考虑到它增发后仍然维持中等的ROE，你也可以说它是个相对优秀的公司。
正所谓无极生太极，太极生两仪，两仪生四象，四象演八卦。而各种卦象，并非固定不变，往往吉凶互换，盛极而衰，否极泰来。做为投资者，应该通过股价的表象，了解公司的内在，并且推算可能的变化，从而对自己的投资组合和仓位配置做出相应的调整变化，最终做到明象位，立德业。
