爱华网携手南都后，万科将保持合作公司现有团队、业务和制度的连续性，郁亮介绍，对于上海苏州两地南都140名员工，万科将有详细的融合计划。“一个员工何时加入南都，就相当于何时加入万科。我们也不派新老总，上海南都原来的老总会成为万科上海公司的副总。”
但是，两家公司的磨合难免带来相应的人员动荡与损耗，据记者了解，在合作协议签订不久前，南都集团副总裁、上海中桥总裁兼董事钱晓华离开了南都集团。南都方面并不否认，钱晓华离职部分原因即是与万科合作一事。
南都进可攻退可守
南都集团成立于1991年，是一家以房地产、基础设施、金融服务、通讯产品及网络资讯为主业的大型企业集团。公司自1993年进入房地产业以来，以杭州为中心、长三角为重点区域，又逐步开拓了上海、宁波等多个城市的市场。面对当前江浙红火的房地产市场，南都董事长周庆治为何会选择兑现退出？
市场上猜测，这与南都置业原董事长许广跃前段时间闹“分家”并带走大批骨干、企业内部裂缝有待弥合有很大关系。
对于转让子公司股权，周庆治的解释是，“南都目前的项目主要集中在长三角，通过与万科的合作，不仅可以做透长三角，还可以借万科之力，跨出区域性的延伸，走向全国。”
周庆治描述的是项目区域上的以退为进，而业内人士对此举更多的推测为股权上的以退为进。即：周庆治通过股权转让将南都装进万科，然后收购万科股权，最终成为万科的大股东。
这种推测并非空穴来风，最初两家公司合并方式更倾向于换股。对于为什么放弃了换股这种在国际并购中更通行、更便于融合的合作方式，郁亮的解释是：这种方法在中国行不通。“万科是上市公司，换股要通过证监会审查。一审差不多一年，一年过去了，资产评估都得重来。”虽然否定了双方会有进一步的股权交易，但郁亮称，万科欢迎任何有实力的公司成为我们的股东。而南都方面，周庆治也向记者透露，会和万科有进一步合作。
虽然此次资本合作源于南都在宏观调控下和万科合作项目的决定，但以此认为万科借机好处独占显然失之偏颇。在房地产高位运行数年的情况下，周庆治选择了最好的时机出手、成功套现。如果房地产市场继续高涨，南都手中的项目足以保证几年的发展。手握18亿现金，周庆治处于进可攻、退可守的有利地位。
周庆治向《中国企业家》记者透露，在去年放弃国内IPO之后，南都开始运作国际私募，此次与万科合作，交易获得资金部分将用于偿付国际投资者及相关小股东的权益。
放弃IPO，退出私募，南都在等待的，是一个更有价值的资本空间？
郁亮的“资本”战略
“战略合作将是万科下一个10年发展的重要手段。”郁亮说，“企业是不是可以独自发展呢？我认为，进入成熟期以后，在文化、能力、资源上难免遭遇瓶颈，只有互相合作，取长补短，才能快速发展，否则就会被抛弃淘汰。”
收购南都不是开始，更不是结尾。
从GIC(新加坡政府投资公司)到HI(国际专业房地产投资银行)，再到新华信托、可转债，郁亮在为万科不断铺建新的资金渠道。而这一切，不过是为了进入行业整合、战略结盟阶段的万科打造一条坚韧的资金链条。
对于刚刚开始运作的中央大型企业房地产业务的重组，万科兴趣浓厚。宝钢房地产业务与外资的结合，给了万科很大的想象空间：央企重组不会仅仅是行政方式，通过市场方式，万科也有机会参与。“我们和HI合作就是为了那区区3500万美元吗？与外资结盟，才有身份去参与央企重组。”8个月后，郁亮方才一语道破与HI合作的真正用意。
不难想见，CFO出身的郁亮将会运用更多的资本手段推动万科的下一轮发展，这也正是郁亮将自己区别于万科第一代领导人王石的地方。
