爱华网系列专题：《透析基金的秘密：明明白白买基金》
第一章 看透基金公司的行为 秘密1：排名第一的基金会长久吗 *你有没有注意到基金宣传页上“过往业绩不代表未来表现”的小号字样？ *买“冠军”基金有多大的风险？ *人性和惯性都是难以克服的东西。 很多基金公司在宣传某一只新基金或者做持续推广的时候，可能都会说到基金经理在某一年是“第几名”，或者该基金曾是“第一”或者“前几名”。 业绩排行榜是一些基金评价机构根据基金业绩排出的榜单，这是很多基金都愿意炫耀的东西，媒体也乐于对此进行报道。每到年终，基金年度冠军都会受到大家的热烈追捧。 曾经有人提出一种简便的选择基金的方法，那就是对照基金评价机构上的评级来买基金，或者挑选冠军基金，但是这样的方法多数时候是行不通的。证监会要求基金公司都在宣传材料上写上“过往业绩不代表未来表现”，不过多数情况下，这句话都被放在最不显眼的地方。 基金业绩可靠吗 2007年，一名基金公司总经理在履新时谈及基金公司的核心竞争力，他说：核心竞争力不能单纯依赖业绩。他又补充了一句：“业绩是靠不住的。” 实际情况可以证明这一点，历数过往的冠军基金，它们大部分在随后几年中的成绩并不佳，只有极少数的明星基金能长期保持良好的业绩，如果把这个“长期”的期限提到3年以上，明星基金也难以维系辉煌了。 表1-1是2005～2008年股票型基金和配置型基金业绩列于前茅的产品。 表1-12005～2008年股票型基金和配置型基金业绩列于前茅的产品 名次 2005年 2006年 2007年 2008年 股票型 简称 业绩（%） 简称 业绩（%） 简称 业绩（%） 简称 业绩（%） 1 易基策略 13.29 景顺内需 178.79 博时主题 186.84 荷银成长 -31.61 2 荷银成长 11.21 上投阿尔法 168.67 深100ETF 183.06 华夏大盘 -34.88 3 银华88 10.26 荷银行业 153.29 光大红利 167.98 金鹰中小盘 -35.03 4 宝康消费 8.76 银华核心 143.40 上投成长 156.74 华宝多策略 -37.79 5 华安创新 6.52 易方达积极成长 139.87 华安宏利 155.27 华夏复兴 -38.44 配置型 1 广发稳增 16.62 富国天益 155.21 华夏大盘 226.24 盛利配置 -8.58 2 富国天益 15.34 上投优势 154.53 东方精选 170.23 荷银预算 -13.64 3 广发聚富 13.06 添富优选 149.68 华夏红利 169.42 天治优先 -14.52 4 华安宝利 12.57 兴业趋势 146.62 华宝收益 167.63 上投双息
-22.51 5 上投优势 11.24 华夏大盘 141.86 华夏稳增 152.87 华夏回报 -24.03 数据来源：据公开资料整理（除2008年股票型基金数据外，其余数据均以基金契约约定的类型分类，而非根据当年实际仓位水平，因此数据与媒体报道有出入）。 长期来看，目前没有发现有基金能连续停留在前十名中超过3年的，除去个别基金外，大部分排行榜前列的基金当年的表现与第二年表现相差甚远。 这种差异在单边市场中可能表现不是特别明显，比如2005～2007年，从牛市起步到牛市达到顶峰时期，虽然列于基金排名最前列的基金变动较大，但明星基金仍然能维持在排行榜的前三分之一。
