爱华网作者：苏薇
如果把上市公司比作受父母严格管教的孩子，那么这个榜单上的企业就是自觉意识最强的孩子。2009年开春伊始，研究院第二次发布中国非上市民营企业100强榜单。 曾经牛气冲天的股市像是在玩自由落体一样，一夜之间从天堂落入地狱，它打破了这个市场中投资者的梦想，阻碍了很多企业上市的步伐。这个过程由恒大地产的上市失败拉开帷幕。身为2008年第一只赴港上市的内地房地产企业，原定于3月底港股挂牌上市的恒大地产集团在最后一程折戟。3月20日，恒大地产在香港联交所网站发布公告，宣布中止上市计划。这一天，本是恒大地产IPO计划中结束招股、公布定价的日子，也是其上市的最后一程。而重庆最大的房地产公司龙湖地产原定于2008年8月进行的路演，也在环球经济萎靡的情况下一再推迟。然而幸运者也同样存在，建业地产在香港联合交易所顺利上市。这是中国中西部地区第一家直接在香港上市的地产企业。这也是半年来内地房企在香港资本市场的“破冰之旅”，被视为2008年中国房地产行业的转折性事件。同样，杭州滨江地产集团、中国休闲服第一品牌美特斯邦威、特步分别在A股和香港成功上市，这些成功的案例无疑成为中国企业发展的一剂强心针。 门槛依旧再现新面孔 2009年开春伊始，《胡润百富》第二次发布中国非上市民营企业100强榜单。这次我们同样汇集了全国各行业超过500家企业的样本数据。此次评选主要是根据这些非上市民营企业2008年净利润情况，参考相关行业市盈率，估算出企业的市值进行排名。我们把上榜的100家企业根据调研估算的市值分为A、B、C、D四个等级。其中A级企业市值在120亿元以上；B级企业市值在80亿元到119亿元之间；C级企业市值在60亿元到79亿元之间；D级企业市值在50亿元到59亿元之间。相比去年，由于金融风暴的影响，每个级别的门槛都有所降低。但是榜单的门槛并没有变化仍然维持在50亿，我们将企业拥有上市公司，但是尚未全部上市的企业也纳入该榜单的统计范围。例如阿里巴巴虽然已经成功上市，但是由于淘宝网等优良资产并没有注入上市公司，所以我们仍将它列入该榜单统计范畴。 通过一年多的更加深入地研究，榜单上出现了16位新面孔。新上榜者中相当一部分来自浙江和广东，其中大部分集中在B、C级别。广东联泰集团是一家涵盖房地产开发、高速公路投资、城市污水处理、城市基础设施建设等产业的多元化大型投资控股企业集团。其中联泰2003年投资的邵永高速公路项目，是目前广东省由民间资本独资建设，投资规模最大、线路最长的高速公路建设项目。联泰2008年第一次入围胡润百富榜，排名第60位，可见实力之强。另外还有广东大中华国际集团、温氏食品集团等都成为此次榜单上的亮点。 从总体上看，最高级别A级企业数量为27家，相对于去年A级别增加7家；其余B、C、D级企业数量分别为20、29和24，与去年相比，B级减少4家、C级增加6家、而D级变化最大，减少了11家。可以看出虽然在金融危机正在肆虐，大部分企业相对去年级别上升了，国内民营企业仍然展现出一定的抗击风险的能力。从地区上来看，浙江、江苏、北京、上海、广东、山东仍然是优秀企业比较聚集的区域，比例高达72%。从行业上来看，虽然今年是房地产业的冬天，但是仍然有33家上榜企业涉及房地产经营。 未上市原因探析 这些民营企业规模如此之大，为什么尚未上市？经过我们连续两年的调查，我们发觉大致原因可分为以下几类： 第一，企业本身由于长时间规范化的管理和经营，使得自身的运营状况始终保持稳步发展的态势，上市所能带来的有利因素并不足以吸引他们，相反目前的状态反而能很好的规避在资本市场的风险，也有利于保证企业创业者在公司的权益。华为就是这类型的代表。华为集团2007年进入世界500强，一直保持着高效益，其他的融资渠道比上市更加划算；另外华为拥有相当规范的管理体制，在这方面无需上市进行规范；另外由于历史原因形成的复杂的股权结构也可能会加大华为IPO操作当中的难度。 第二，积极开拓上市途径，但是牵涉国家政策因素，上市前景扑朔迷离。这类企业往往集中在那些国家政策限制民营企业发展的行业中，例如很具有代表性的沙钢集团。沙钢从1994年起，就具备了A股上市条件，并开始上市申请，但至今仍未成行。沈文荣不愿过多谈论14年未能上市的具体原因，只是对媒体透露过这牵涉国家政策。最近有相关媒体报道，沙钢很有可能在今年4月份完成这么多年的梦想。 第三，计划将旗下部分业务上市。最具代表的东方希望的刘永行家族就曾打算将旗下铝项目打包上市。 第四，受经济环境的影响，上市计划受阻。这类情况今年多数发生在房地产企业上，例如广东恒大集团等等。 企业所处的发展阶段、行业的不同让他们对“上市”存在着不同的看法。不论他们属于以上的哪一类，他们都是在努力寻找一条最适合自己发展的道路，价值最大化是共同目标。通过此榜单我们能看到更多的优秀民营企业的身影，如果把上市公司比作受父母严格管教的孩子，那么这个榜单上的企业就是自觉意识最强的孩子。此榜单的诞生希望能全方位展示中国企业成绩单的同时，带给机构投资者更多参考，促进两者之间的交流也是我们一贯坚持的目标。
2008年成功上市企业一览表
（以下列举企业曾经入围胡润百富《2007非上市民营企业100强》）
