智光电气股票分析 智光电气 智光电气-股票概况，智光电气-公司简介

证券简称：智光电气交易代码：002169 智光电气系2005年11月经广州市人民政府办公厅穗府办函[2005]174号文和广州市经济贸易委员会穗经贸函[2005]602号文批准,由广州市金誉实业投资集团有限公司、广州粤能电力科技开发有限公司两个法人单位和芮冬阳等16个自然人作为发起人，在广州智光电气有限公司的基础上整体变更为股份有限公司，股本为人民币4,408万元。

广州智光电气_智光电气 -股票概况

公司全称：广州智光电气股份有限公司
股票代码：002169
英文名称：GUANGZHOUZHIGUANGELECTRICCO.,LTD.
注册地址：广州市黄埔区云埔工业区埔南路
公司简称：智光电气
法人代表：李永喜
公司董秘：曹承锋
注册资本(万元)：8,289.6000
行业种类：电器机械及器材制造业
邮政编码：510760
公司电话：
公司传真：
公司网址：www.gzzg.com.cn
上市时间：2007-09-19
招股时间：2007-09-07
发行数量（万股）：1,800
发行价格（元）：9.31
发行市盈率（倍）：29.97
发行方式：网下询价发行,上网定价发行
主承销商：广发证券股份有限公司
上市推荐人：
保荐机构：广发证券股份有限公司

广州智光电气_智光电气 -公司简介

广州智光电气股份有限公司（股票代码：002169）是一家在电气控制与自动化领域里具有自主创新能力和高成长性的高新技术企业,主要从事电网安全与控制设备、电机控制与节能设备、供用电控制与自动化设备及电力信息化系统研发、设计、生产和销售。

智光电气产品主要包括：新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置、智能高压大功率变频调速系统、分布式企业级电气监控与能量管理系统以及电力信息化系统。这些产品广泛应用于电力、大中型工业企业、市政建设、基础设施等领域，能有效提高电网安全稳定性、改善电能质量、节能降耗、提升企业电气设备安全可靠性、提升企业能源管理水平。公司产品均被列入2007年1月23日国家发改委、科学技术部、商务部、国家知识产权局联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007年度）》，其中高压变频调速系统和电气监控与能量管理系统还属于《十一五规划纲要》规划的"十大节能重点工程"。

在电网安全与控制方面，公司的消弧选线成套装置在国内技术领先，国内市场占有率约24%，排名第二。该产品拥有1项发明专利和5项实用新型专利，其中12项系列产品通过国家指定检测中心的型式试验，先后获得："广东省电力集团公司科学技术进步奖"一等奖、"广东电网公司科学技术进步奖"二等奖、"广东省优秀新产品"二等奖、"广东省科学技术奖励"二等奖、"中国南方电网公司科学技术进步奖"二等奖等荣誉。国家发改委审定，公司作为行业内唯一厂家负责起草了电力行业标准《自动跟踪补偿消弧线圈成套装置技术条件》（送审稿已经通过审定，报批中）。公司先后四次代表中国国际供电联络委员会参加在荷兰、马来西亚、上海和北京举行的国际供电会议，并做专题报告，引起国内外电网公司的高度关注。

在电机控制与节能方面，公司的高压变频调速系统于2001年正式立项进行技术研发，并被列入广东省科学技术厅"十五"重大专项科技攻关项目及广州市"十百"创新工程。经过五年的自主研发和创新，公司攻克了多项具有重大意义的技术难题。

由于该产品技术上的独创性、稳定性和显著的节能效果，自2005年8月开始正式进入市场，截至2006年末，累计销量已达到108套，当年销量列国内品牌第三名，并保持了非常强劲的增长趋势。该产品获得1项实用新型专利、2项计算机软件著作权，另有3项发明专利已被受理。

在供用电控制与自动化方面，公司的电气监控与能量管理系统近三年的销售增长率年均超过100%。经过近八年的技术储备，公司目前已形成了门类齐全的智能单元，其中12项系列产品通过国家指定检测中心的型式试验，并有上万台智能单元及相应的系统广泛应用在电力、大中型工业企业、市政建设、基础设施等领域。该产品被列入广东省2006年科技项目在电力信息化系统方面，公司培育的高压设备状态监测与诊断系统、电力企业调度信息整合平台及应用软件两个产品，居细分市场领先地位。

经过多年技术积累和自主创新，公司已建立了以测控技术、电力电子技术、通信技术和应用软件技术为基础的核心技术平台，形成了面向电气控制与自动化前沿领域的产品布局，体现了公司"安全、舒适、节约地使用电力"的经营理念。

广州智光电气_智光电气 -证券资料

证券简称 智光电气
交易代码 002169
交易所 深交所中小板
上市板 --
是否已经上市 是
上市时间 2007-09-19
是否摘牌 否
摘牌日期 --

广州智光电气_智光电气 -经营范围

电气、电子、计算机及自动化产品的开发、加工、安装、设计。销售：电气设备、电子产品、电子计算机。货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。

广州智光电气_智光电气 -股东股本

十大股东

1广州金誉实业投资集团有限公司
2 广州诚信创业投资有限公司
3广州粤能电力科技开发有限公司
4芮冬阳
5 李永喜
6 刘勇
7 韩文
8 杨旭
9 王卫宏
10 姜新宇

股本结构

广州智光电气_智光电气 -机构测评

PE分布图

智光电气历史的市盈率在20倍到85倍之间，当前市盈率为68，目前价值有所高估

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前74.2%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序后12.5%，处于偏高的位置。

财务分析

规模增长指标智光电气过去三年平均销售增长率为32.42%,在所有上市公司排名（423/1710），在其所在的电气部件与设备行业排名为12/43，外延式增长合理
EPS成长性智光电气过去EPS增长率为-22.24%，在所有上市公司排名（1271/1710），在其所在的电气部件与设备行业排名为31/43，公司成长性较差
盈利能力指标智光电气过去三年平均盈利能力增长率为-6.70%，在所有上市公司排名（1195/1710），在所在的电气部件与设备行业排名为 （35/43）。盈利能力较差
EPS稳定性智光电气过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1/1710），在其所在的电气部件与设备行业排名为1/43 。公司经营稳定较好

持仓结构

智光电气在2008年，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为15.98%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-8.14％。

广州智光电气_智光电气 -价值评估

综合投资建议：智光电气（002169）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在17.00-18.70元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。

行业评级投资建议：智光电气（002169）属于电力设备与配件行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第28名。

成长质量评级投资建议：智光电气（002169）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力较小（★★），该股成长能力总排名第638名，所属行业成长能力排名第22名。

评级及盈利预测：智光电气（002169）预测2009年的每股收益为0.26元，2010年的每股收益为0.33元，2011年的每股收益为0.45元，当前的目标股价为17.00元，投资评级为买入。

广州智光电气_智光电气 -投资评级

盈利趋势

智光电气2009年实现净利润0.19亿元(基本每股收益0.1139元)，比上年同期增长18.54%。

业绩预测

业绩增幅为89.14% ，照此预测，09年度净利润相比上年增长，增幅为为89.14%

派现与募资对比

智光电气上市以来总计向A股流通股东派现2次共0.09亿元；募资1次共1.68亿元。

广州智光电气_智光电气 -投资亮点

1.公司实现三方面的转型:1)变频调速产品用户由电厂扩展到水泥、冶金、石化等高耗能行业,实现由单一的依靠电力系统客户向电力系统外客户拓展的转型;2)大功率变频调速器研制成功,实现变频调速产品由竞争激烈的低端通用型向高利润的高端大功率产品的转型;3)特种变压器厂房投产,实现由严重依赖外协向部分外协的转型。

2.公司及全资子公司--广州智光电机、控股子公司--杭州智光一创科技被认定为高新技术企业。根据相关规定,自获得高新技术企业认定后三年内(含2008年),所得按15%税率征收。

3.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.1139(元),每股净资产1.9511(元),净资产收益率5.84%,营业收入263794220.50(元),同比增减2.5686%;归属上市公司股东的净利润18887214.24(元),同比增减17.6326%。

4.公司获得亚洲开发银行节能减排促进项目(“变频调速系统的节能应用”)贷款人民币5000万元,贷款执行浮动利率,年利率为中国人民银行公布的6个月贷款基准利率下浮10%。

5.公司2008年度利润分配及资本公积金转增股本方案为:每10股派发现金红利0.8元(含税),每10股转增10股。股权登记日为:2009年4月28日;除权除息日为:2009年4月29日。

6.公司首次公开发行前已发行股份本次解除限售的数量为12,000,000股,实际可上市流通数量为12,000,000股;本次限售股份上市流通日为2009年12月25日。

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