爱华网被李鸿章接见后，精神抖擞的唐廷枢戴着鸭舌帽走进了招商局办公室。坐在老板桌后的朱其昂，没等唐廷枢发话，就从总办的位子上站起来，赶紧上前要跟唐廷枢握手。唐廷枢却没有笑脸，左手将一把算盘从屁股后面拽出来，顿到桌子上：“朱老爷子，不好意思，今天开始我就要接管了，麻烦你挪个位子，先将账本交出来！”
唐廷枢入主招商局后，最有影响的一件事就是与盛宣怀、徐润精心策划了对美资旗昌航运公司的收购。在这场前无古人的收购战中，唐、徐与盛都做了不少手脚。 收购之前，徐润跟唐廷枢在一个茶馆里密谋。有大清朝廷督办背景，有唐、徐这样的大商人，有漕帮朱老爷子，还有李鸿章的一秘盛宣怀，这一场并购可以说是规模空前。当时旗昌的股价在每股六七十两左右震荡，有了财团、朝廷、黑帮、外资、行业龙头这些概念，并购价格怎么也不会低于面值。合计好了之后，两人便花了十一万多两银子，在每股七十两的价位买入一千六百股，这样他们也成了旗昌的大股东。 唐、徐两人偷偷地买股票，做内幕交易，却没有将这天赐发财的机会告诉朱老爷子与中央领导的秘书盛宣怀。但他们不清楚，不将领导人身边的人给拉下水，倒霉是早晚的事。正是这件事让两人最终被赶出招商局。 盛宣怀也不是省油的灯。创办招商局这件事让小盛明白，要想彻底搞定政治明星李鸿章，除了多年鞍前马后的苦劳，还必须下血本。于是，旗昌并购时就有30间房产、17所洋房等价值50万两的产业被暗中分离出来，卖给了李鸿章心腹的一间壳公司。这些每年都有10%左右收益的产业，相比旗昌的那些破船，简直就是生金蛋的鸡。 要想人不知，除非己莫为。唐廷枢、盛宣怀等人在旗昌并购案中做的手脚，一不小心被人发现。虽然此事后来不了了之，却由此引发盛和唐、徐之间发生了一场长近十年的权力斗争。当时盛宣怀在招商局一不占股权，二不要财权，三不拿薪金，但他与政要关系十分密切，是官股的代言人。而唐、徐脱胎于洋行的纯商业环境，更重视商股的力量。 当招商局经营渐入佳境时，盛宣怀和唐、徐都认为自己的贡献更大。内幕交易案曝光后，盛宣怀更是一腔怨气：“唐廷枢专说大话，徐润天天忙私事。”唐廷枢则骂盛宣怀：“杏荪口蜜腹剑，倚仗官僚的支持，整日牟取私利。” 二虎相斗，第一回合盛宣怀落了下风，他收受回扣的事情被揭发，结果有三年时间不再涉足招商局事务。此后，唐廷枢去河北主持开平矿务局，徐润继任主管。 但与盛宣怀相比，唐、徐的心机还是太浅。由于唐、徐忽视了对资本总存量的估算，使招商局商股的股本在与英美巨头的商战中销蚀惨重。而虎视眈眈的盛宣怀乘机从两江总督沈葆祯那里请来了190万两官债。这样一来，招商局内资本重心大挪移，“官督”的色彩加重了。 1883年，中法战争引发了国内金融风暴，开平煤矿、招商局以及徐润本人都陷入了财政危机。因为唐、徐擅自挪用、占用招商局资金，遭到很多批评。这时，盛宣怀趁机回到上海，借题发挥，迫使唐、徐退出了招商局。 灭胡 1881年，轮船招商局步入正轨后，李鸿章与盛宣怀又盯上了电报。 五口通商后，由于英、美等国纷纷在中国沿海建立电报线，引发了中国人自建电报的想法，其中便包括盛宣怀与胡雪岩，而他们的后台，分别是李鸿章与左宗棠。 胡雪岩本是杭州阜康钱庄一普通商人，但自从傍上左宗棠这棵大树后，其经营业绩蒸蒸日上。左设置福州船政局，阜康负责船政局的全部采购；左创办甘肃织尼总局，胡则协助采办机器。此外，左军军营建设、军品采购、节假日礼品采购都由阜康操办。 当然，胡雪岩并没有忘记左宗棠的好处，左的女婿——前两江总督陶澍的儿子陶桄，获得阜康集团10%的干股，并出任阜康集团财务总监。当时左宗棠被委派为两江总督。临行前，胡雪岩建议：“李鸿章打算办电报，左公不日将去两江，何不也试一试，压一压他的气焰。”一听能打击老对头，左宗棠马上上奏。
李鸿章探得风声，很是担心，急招盛宣怀商议对策。盛宣怀宽慰他：“太后和各地巡抚都认为电报必惊民扰众，变乱风俗；左宗棠现在当出头鸟，必成众矢之的；等这阵风过了，我们再去争取就容易多了。” 果不其然，左宗棠的奏章让朝臣争吵不休，把慈禧吵烦了，下令电报之事从长计议，左宗棠只得空手南下。办不成电报，胡雪岩便将全部精力重新投到茶叶、丝绸生意上去。而盛宣怀却带着李鸿章的亲笔信悄悄前往上海，劝说太古轮船买办郑观应跳槽，二人一起筹办电报局。 二人先在大沽口炮台与天津之间架一条短途电报线，电报线架成后，李鸿章请醇亲王等朝廷显要亲临试验，评议很好。李鸿章趁热打铁，正式奏请，并很快得到批准，盛宣怀被正式委派为电报局总办。 随着电报网络的建立，盛宣怀掌控了全国的信息命脉。而他利用电报信息猎杀胡雪岩的行动，堪称“信息不对称”的精彩演绎。
胡雪岩常年囤积生丝，垄断市场，控制价格。随着电报成为商业通讯的重要手段，通过电报局，胡雪岩在各地的买卖情况一览无余，盛宣怀因此完全掌握了先机。盛先大量收购生丝，再向胡雪岩客户群大量出售；同时，收买各地商人和洋行买办，让他们不与胡交易，致使胡的生丝库存日多，资金日紧，苦不堪言。 1883年，中法战争爆发，清廷命左宗棠领兵增援驻越清军。左帅出征，胡雪岩负责后勤筹款。胡雪岩胆子大，敢于负债经营。李鸿章和盛宣怀决定趁此机会，给予胡雪岩致命一击。 为筹措军饷，胡雪岩累计向汇丰银行借贷1000万两，每半年付息还本一次，都以各省协饷作担保。中法战争爆发时，有80万两借款到期。这笔款虽是帮朝廷借的，但签合同的是胡雪岩，外国银行只管向胡要钱。 往年协饷一到，上海道台就会把钱送给胡雪岩，以备他还款，但这一年盛宣怀动了手脚。盛找到上海道台邵友濂，告诉他：“李中堂说了，这笔钱迟一点划拨，时间是20天。” 邵友濂属于淮军系列，他虽然怕得罪左宗棠，但李中堂的话更不能不听。他琢磨着，不过晚付20天，事情应该不大，于是就照盛宣怀的话办了。但对盛宣怀来说，20天已经足够。 汇丰催款，官饷未到，胡雪岩便从阜康钱庄调出80万两银子，先补上这个窟窿。他想，协饷反正要给的，只不过晚到20天。 此时，盛宣怀通过电报系统，对阜康在生丝、丝绸上的生意来往及现金流知根知底，更通过内线对胡雪岩调款活动了如指掌。趁阜康银行空虚之际，盛宣怀委托并煽动多人提款挤兑。接着，又放出风声，说胡囤积生丝大赔血本，只好挪用钱庄存款；而胡尚欠汇丰80万贷款，阜康钱庄马上要倒闭了。 尽管人们相信胡雪岩财大气粗，但他积压生丝和欠汇丰贷款却是事实。很快，人们由不信转为相信，纷纷提款。挤兑先在上海开始，很快向外地蔓延。此时，胡雪岩正在回杭州的船上，得信后，连夜赶回上海。 胡雪岩让人去催邵友濂下拨饷，邵早就嘱咐下人称自己不在家。胡雪岩马上给左宗棠发电报，不料盛宣怀暗中将电报扣下。第二天，胡雪岩见左没有回音，这才真急了，亲自去上海道台府上催讨。这一回，邵友濂借故去视察制造局，溜之大吉了。 面对气势汹汹的挤兑人潮，没办法，胡雪岩只好把地契和房产押出去，同时廉价卖掉积存的蚕丝，希望能够挺过去。不想风潮愈演愈烈，各地阜康钱庄门前人山人海，门槛被踩破，门框被挤歪。胡雪岩这才明白，是有人在暗算他。
