爱华网系列专题：《认清贸易真相：贸易打造的世界》
欧洲的海外风险事业需要在防卫上投入庞大的资本，如果不引进很多合伙人，根本无法筹集到这么庞大的资本。而由于需要大量的固定资本，如果这类风险事业没有非常庞大的贸易量，就没有足够的利润，那么就根本不划算。而非常庞大的贸易量，意味着得将非常庞大的运营资本压在海外的存货上，以等待时机用存货换取货物卖回欧洲。事实上，替荷属东印度公司在亚洲建立商业帝国的科恩（Jan Pieterszon Coen），为了争取更多资金，和阿姆斯特丹几乎是争吵不断。荷属东印度公司在欧洲的董事会成员一再建议，控制海上后，科恩可以通过劫掠，在不需更多资金的情况下，就能垄断运回欧洲的香料贸易；科恩回应道，劫掠会阻碍贸易，公司也会因此无法产生足够的贸易量来支付成本，即使他真达成垄断也是如此。为偿还要塞的成本，就必须开辟全新的贸易路线，扩大其他路线，而这意味着需要更多资本和更大耐心。经过几年争吵，加上股东希望公司逐步缩小规模而不要扩大运营，科恩和其继任者终于获胜：公司在21年后没有停业清理反倒再获特许，董事可在需要提高资本时自主降低发放的股利，荷兰投资者终于懂得按照今天股份制公司的方式来做事了。
当然，公司自己筹措保护成本这样的观念，没有维持多久。18世纪时，战争成本剧增，英格兰、荷兰辖下的公司都无法承受；他们试图将这些成本转嫁到他们所垄断的商品上，即提高价格，结果使他们受到排斥，他们还常常被走私贩子夺走市场（英国东印度公司在美国贩卖茶叶所面临的难题，只是其中广为人知的一个例子）。到了1830年代，这些公司全部倒闭，它们的殖民地被政府接收。就在这时，资本密集产业的时代来临，这将为它们开创的具有法人地位的公司，创造出更能一展所长的空间。
